民營(yíng)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)
民營(yíng)企業(yè)是一種為民所有、為民經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)組織。新世紀(jì)以來，民營(yíng)企業(yè)獲得了快速的發(fā)展，取得了一系列令人矚目的成就。
所謂資本運(yùn)營(yíng)，是指企業(yè)將自己所擁有的有形和無形的存量資本通過流動(dòng)，優(yōu)化配置等方式進(jìn)行有效運(yùn)營(yíng)，以最大限度地實(shí)現(xiàn)資本增值。對(duì)于企業(yè)來說，資本運(yùn)營(yíng)可以采取收購(gòu)或兼并方式，也可以通過控股或參股進(jìn)入某一企業(yè)，還可以通過出售部分產(chǎn)權(quán)來盤活存量資產(chǎn)，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)如果能使資本運(yùn)營(yíng)達(dá)到有效率的水平，就可以實(shí)現(xiàn)短期迅速長(zhǎng)大的目標(biāo)。
一、民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)存在的問題
盡管我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)中取得了舉世矚目的成就，但其發(fā)展中也出現(xiàn)了一些制約企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)成效的問題。它們主要有兩個(gè)方面：
1企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制不完善
現(xiàn)代企業(yè)理論強(qiáng)調(diào)，企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)切忌隨意支配資本。改革開放以來，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在資本運(yùn)作實(shí)踐中，普遍存在片面追求機(jī)構(gòu)超大化發(fā)展，忽略企業(yè)邊際成本和機(jī)會(huì)成本，忽視生產(chǎn)要素的整合優(yōu)化等不當(dāng)做法，其結(jié)果往往是企業(yè)陷入困境，一蹶不振。究其原因，內(nèi)部管理混亂往往起到很大作用。民營(yíng)企業(yè)多為家族式企業(yè)，家長(zhǎng)式的管理具有極大的隨意性。一旦企業(yè)超大化發(fā)展，尋租、權(quán)錢交易等有損企業(yè)整體利益的現(xiàn)象便會(huì)紛至沓來。例如，作為民營(yíng)企業(yè)翹楚的太子奶曾經(jīng)在中國(guó)乳酸菌飲料行業(yè)占據(jù)龍頭地位。2005年太子奶乳品銷售收入約18億元，然而，根據(jù)中國(guó)乳業(yè)年鑒的數(shù)據(jù)顯示，2006年其銷售收入只有11.757億元，下降約34%。2010年7月，株洲市委宣傳部通報(bào)太子奶破產(chǎn)重整。據(jù)一位曾在太子奶任重要崗位的人透露，太子奶的員工大多是湖南人，關(guān)系復(fù)雜，老板李途純將一些親友分別安排在會(huì)計(jì)、出納、采購(gòu)等重要崗位，這使得企業(yè)的決策、執(zhí)行以及監(jiān)督體系都很粗糙。太子奶的失敗，很大程度上是因?yàn)闆]能建立起現(xiàn)代企業(yè)制度和體系化的經(jīng)營(yíng)模式造成的。
2政府不當(dāng)干預(yù)導(dǎo)致低效率
由于我國(guó)國(guó)情的特殊性，政府為達(dá)到一定的政策目標(biāo)，經(jīng)常直接或間接干預(yù)民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，如有些地方普遍存在的“扶貧幫困”、“強(qiáng)制兼并”等活動(dòng)，這種情況嚴(yán)重地制約了民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。此外，政府有關(guān)部門人為設(shè)置行業(yè)壁壘無疑也給民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)作套上了一層沉重的枷鎖。據(jù)有關(guān)部門調(diào)查，2009年，民營(yíng)資本投資在將近30個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域存在著進(jìn)入壁壘。盡管政府近年來出臺(tái)多項(xiàng)政策強(qiáng)調(diào)要逐步放寬投資領(lǐng)域，使民間投資與外商投資等享有同等待遇，但原有的無形牢籠并沒有從根本上被打破，行業(yè)壟斷和歧視性的準(zhǔn)人政策仍然存在，如證券、保險(xiǎn)、通信、石化、電力等行業(yè)，民營(yíng)企業(yè)仍是可望而不可即。有些領(lǐng)域雖然允許民間資本涉足，但體制性障礙導(dǎo)致明顯的不公平競(jìng)爭(zhēng)。與國(guó)有經(jīng)濟(jì)和外資經(jīng)濟(jì)相比，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在投資、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)方面，面臨更多的審批程序，手續(xù)雜、關(guān)卡多、效率低。
二、改善民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的對(duì)策
總結(jié)多年來民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，我們得出，必須腳踏實(shí)地穩(wěn)步進(jìn)取才能實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)的良性發(fā)展。新時(shí)期，民營(yíng)企業(yè)在現(xiàn)有的資源和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，應(yīng)該更加有效地實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)效率最大化與風(fēng)險(xiǎn)最小化有機(jī)結(jié)合的發(fā)展目標(biāo)。為此，有關(guān)部門應(yīng)主要在以下兩方面作出努力：
1 完善法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)行科學(xué)管理
良好的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)發(fā)展壯大的必要條件，也是民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身歷史跨越的必然選擇。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在達(dá)到一定的規(guī)模以后應(yīng)該按照相關(guān)公司法律的要求規(guī)范運(yùn)作。具體而言，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的不同實(shí)際情況，進(jìn)行股份制上市，實(shí)行股份有限公司、有限責(zé)任公司等現(xiàn)代公司體制的改造。同時(shí)，規(guī)范企業(yè)的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層的設(shè)立制度及運(yùn)行機(jī)制，真正形成企業(yè)決策、監(jiān)督和經(jīng)營(yíng)三權(quán)各司其職、互有監(jiān)督、共同促進(jìn)的良性發(fā)展格局。此外，民營(yíng)企業(yè)也應(yīng)在科學(xué)管理上下功夫。民營(yíng)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)通常具有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)，要使民營(yíng)企業(yè)在險(xiǎn)象環(huán)生的資本市場(chǎng)中占得一席之地，企業(yè)管理層必須通過設(shè)計(jì)科學(xué)的制度，充分實(shí)現(xiàn)企業(yè)自上而下經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)化，從而為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展鋪平道路。
2 完善相關(guān)法規(guī)，消除不合理的市場(chǎng)壁壘
完善的法律體系是防止民營(yíng)企業(yè)利益被不公正侵占的重要手段。為此，政府有關(guān)部門必須不斷推進(jìn)《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律的修改和完善，加快《投資法》等法規(guī)的立法工作。同時(shí)，政府應(yīng)重新定位其自身職能。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府的工作應(yīng)是掌舵而不是劃槳，政府部門在實(shí)踐中應(yīng)把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體方向，加大立法，完善市場(chǎng)體系，建立健全資本市場(chǎng)的社會(huì)保障、企業(yè)擔(dān)保等制度，向企業(yè)提供一定的技術(shù)支持、信息支持和信貸支持，從而使企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)中“后勁十足”。此外，行政部門也應(yīng)盡量降低民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻。具體而言，就是要做到打破所有制、部門以及地區(qū)隔絕封鎖的局面，使民營(yíng)企業(yè)充分獲得與外商、國(guó)有企業(yè)同等的待遇，并且在民營(yíng)企業(yè)股票上市、發(fā)行債券等融通資金方面放寬民營(yíng)企業(yè)的人門條件，真正體現(xiàn)平等的競(jìng)爭(zhēng)原則。
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