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物流企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)種類
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物流企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)種類包括以下幾種：
第一，物流企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。物流企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括如下內(nèi)容：其一，投資可行性研究中未做好投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，使得企業(yè)不能準(zhǔn)確把握投資風(fēng)險(xiǎn)敞口規(guī)模，影響其有效調(diào)動(dòng)企業(yè)各項(xiàng)資源應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。其二，投資決策失誤，未能充分考慮政治因素、人際關(guān)系因素等不可量化因素的影響。其三，投資預(yù)算方案存在顯著紕漏。物流企業(yè)投資環(huán)節(jié)的成敗關(guān)系著企業(yè)的存亡，企業(yè)決策者在決策前要慎重考量。
第二，物流企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。物流企業(yè)籌資活動(dòng)的目的是擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升技術(shù)水平，增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。因上述目標(biāo)而產(chǎn)生的籌資活動(dòng)的前提是宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向好。但鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)的難預(yù)測(cè)性，宏觀基本面突然惡化導(dǎo)致物流企業(yè)陷入困境乃至破產(chǎn)的案例仍是大概率事件。未來市場(chǎng)的不確定性會(huì)導(dǎo)致企業(yè)未來收益的不確定性。一旦物流企業(yè)對(duì)市場(chǎng)基本面的判斷失誤，將會(huì)增加企業(yè)陷入短期債務(wù)擠兌所導(dǎo)致的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。
此外，物流企業(yè)具有投資周期長(zhǎng)與回收投資慢的特點(diǎn)，一旦投資期內(nèi)的市場(chǎng)劇烈變動(dòng)，必然打破物流企業(yè)投資預(yù)案的計(jì)劃，威脅企業(yè)籌資活動(dòng)的財(cái)務(wù)安全。
第三，物流企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)配置失衡。物流企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化可以促使股東權(quán)益最大化及資金成本最小化。
資本運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)失衡的主要表現(xiàn)如下：其一，資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)水平，高負(fù)債水平增加企業(yè)利息費(fèi)用支付，導(dǎo)致收益率走低，喪失償付能力的概率升高。其二，高負(fù)債率意味著高財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，股東權(quán)益凈利率的波動(dòng)率也相應(yīng)走高，增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。其三，物流企業(yè)財(cái)務(wù)成果對(duì)物流市場(chǎng)變動(dòng)的敏感度高，若企業(yè)長(zhǎng)期資本運(yùn)營(yíng)與短期資本運(yùn)營(yíng)配置不當(dāng)，一旦企業(yè)陷入短期市場(chǎng)利壞的沖擊，將會(huì)導(dǎo)致短期收益收窄，短期債務(wù)危機(jī)凸顯。
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