闡述企業(yè)資本運營中的風險管理

時間：2024-08-19 06:02:07 MBA論文我要投稿

闡述企業(yè)資本運營中的風險管理

　　摘要：資本運營是企業(yè)成長的必由之路。對我國的企業(yè)來講，資本運營是在改革開放以后，計劃經濟向市場經濟轉化的過程中才起步的。計劃經濟時代沒有真正作用的資本運營，隨著改革開放的深化，資本運營也越來越受到企業(yè)的重視。如何進行資本運營，不同的企業(yè)有不同的模式。但很多研究和實際運作的現實情況表明，不少企業(yè)由于在資本運營的過程中沒有進行科學、有效的風險管理，大部分都以效率低下或導致整個企業(yè)的崩塌而告終。因此，加強企業(yè)資本運營中的風險管理非常重要。

　　關鍵詞：資本運營;風險管理;風險管理機制

　　一、我國資本運營目前狀況

　　我國的資本運營實踐給企業(yè)發(fā)展注入了活力，造就了一批規(guī)模宏大的企業(yè)集團，有的已跨入國際市場競爭行列，成為國際企業(yè)界關注的焦點。同時也挽救了一批企業(yè)，有的通過并購、重組找到了歸宿，有的通過股份制改造、股票上市，以全新的面貌步入競爭激烈的市場。但是，現實不容樂觀，也有為數不少的企業(yè)在沒有深入研究資本運營操作理論和技巧的情況下盲目操作，造成損失和失敗�？梢�，我國資本運營歷程是機遇與挑戰(zhàn)并存、風險與發(fā)展同在。

　　二、我國資本運營的目前狀況特征

　　1、資產重組操作中盲目追求速度，風險及效益意識談薄

　　2、企業(yè)收購、兼并操作中缺乏理性分析

　　3、股份制改造操作欠規(guī)范，使其應有機制難以實現

　　三、研究企業(yè)資本運營風險管理的作用

　　有人認為資本運營就是一項決策，是對一個個案進行的方案設計和決策。如果是這樣認為的話，那就走人了一個誤區(qū)。資本運作是企業(yè)的一種戰(zhàn)略形式，它不是一項日常性業(yè)務，它的開展往往是在相關條件成熟時的一種企業(yè)行為。雖然它不是一項日常性業(yè)務工作，但作為一種戰(zhàn)略，就存在著戰(zhàn)略規(guī)劃的制訂和戰(zhàn)略規(guī)劃的執(zhí)行這樣一個過程，這一過程往往由推行到完成可能要一段很長的時間。資本運營的戰(zhàn)略運作方式并不是不可修改的，如果在執(zhí)行過程中發(fā)現環(huán)境條件突變或評估有誤，當然有修改的必要。這就要求企業(yè)在資本運營前，仔細分析其中的風險因素，制定運營戰(zhàn)略，并在運營過程中不斷地修正它。

　　有時，盡管采取了多種風險防范措施也無法絕對避開企業(yè)風險的發(fā)生。因而，一旦發(fā)生風險，就必須妥善處理，迅速辯明企業(yè)風險的范圍、損害程度和事態(tài)發(fā)展動向，判明風險的性質，及時對發(fā)生的風險損失進行充分而有效的經濟補償，以便在最短的時間內，用最少的風險處理費用排除風險對企業(yè)的干擾，最大限度地避開和減輕因損失而導致企業(yè)陷入困境的可能性。

　　因此，在分析我國資本運營操作的目前狀況和誤區(qū)的基礎上，深入研究資本運營的理論以及風險管理的理論，探討企業(yè)在資本運營過程中風險管理的機制，將對企業(yè)的進一步發(fā)展壯大具有特別重要的作用。

　　四、風險管理

　　1、風險管理的概念

　　風險管理是企業(yè)通過對風險的識別和衡量，并采用合理的經濟和技術手段加以處理，以最小的成本獲得最大安全保障的一種管理行為。

　　2、風險管理的基本過程

　　風險識別、風險衡量、風險處理、風險管理效果評價

　　五、企業(yè)資本運營中的風險與測量

　　1、影響企業(yè)資本運營的因素。外部環(huán)境的不確定性、資本運營活動本身的復雜性、企業(yè)能力的有限性

　　2、資本運營的風險測量策略

　　(1)風險的算術測量法。算術測量法主要是用百分比、差值、凈值、平均值來表示風險程度的。

　　(2)資本運營風險的概率衡量法。所謂概率法就是采用概率論中期望和標準差(或協(xié)方差)的概念來度量不同資產風險狀況的策略。這是一種比較清楚和比較實際地反映風險程度的策略。

　　3、資本運營項目組合的風險衡量

　　(1)項目組合之間相互關聯的影響。在進行資本運營風險估計時，考慮到項目之間的相互影響是非常重要的。進行風險估計時，應當清醒地認識到忽略關聯影響而可能帶來的偏差，決策時必須考慮這一點。

　　(2)多項目相互關聯風險的估計。當企業(yè)同時進行多項目經營活動時，這種項目組合的風險測量就要復雜一些。各項目的風險和收益應該根據這些項目對它們所組成的項目組合的風險和收益的影響來進行分析。

　　六、我國企業(yè)資本運營中的風險

　　1、政治風險;2、經營風險;3、技術風險;4、財務風險;5、資金風險

　　七、企業(yè)資本運營的戰(zhàn)略選擇—建立資本運營中的風險管理機制

　　1、界定范圍，明確目標。首先確定風險管理對象的范圍，明確風險管理活動所要達到的目標。管理者要從資本運營操作的整個過程中可能遇到的理由出發(fā)，根據目標要求建立資本運營操作風險管理的目標及各階段分目標，并進行目標風險分析，然后根據潛在的風險威脅調整目標，最終建立一套完善的風險管理目標系統(tǒng)。

　　2、分析風險成因，識別風險類型。在建立了風險管理目標系統(tǒng)后、應根據風險管理目標要求，認真研究資本運營操作的內外部環(huán)境狀況，分析風險形成的根本理由，并據此劃分風險類型，從而為制訂風險防范策略提供思路。

　　3、判斷風險概率及風險強度。風險概率是指風險實際發(fā)生的可能性;風險強度則是指風險影響程度，即風險值。這兩個指標都可以通過一定的定量策略確定。衡量風險的策略有系數法等，可根據不同內容及要求進行選擇。

　　4、風險效用評估。風險效用評估主要是根據人們對待風險的態(tài)度，確定出各種不同類型的資本運營主體對待風險的效用值。通過風險效用評估確定出資本運營主體的風險收益效用值后，就可以做出相應應付風險的策略。

　　5、風險管理效果評價。風險管理的效果一般采用“費用—效益比值法”進行評價判斷，即比值一效益/費用。效益是指達到風險管理目標后所取得的實際效果，通常用經濟效益和社會效益來表示;費用則是指風險管理活動的實際支出，可分為貨幣性支出與非貨幣性支出兩種費用。比值越大。則說明風險管理活動的效果越好，否則相反。

　　6、總結經驗，提高水平。在整個風險管理活動結束后，企業(yè)經營者應對前一階段的風險管理運作進行總結，以積累更多的經驗，提高企業(yè)從事資本運營風險管理的能力。

　　八、總結

　　風險管理對于企業(yè)來說是一個非常重要的理由，而在資本運營中，風險管理同樣具有重要的作用。因此，加強企業(yè)在資本運營中的風險管理，對于企業(yè)的健康發(fā)展會起到關鍵的作用。(作者單位：貴州財經大學會計學院)

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