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資本運作中不倫不類的概念
“資本運作 ”在這幾年是一個時髦的詞語，各類培訓、咨詢開設了專門的資本運作課程，不少人以資本運作專家自居，很多企業(yè) 也熱衷于此，夢想一夜暴富。然而，“資本運作”只不過是國內(nèi)一些不學無術的人提出的一個不倫不類的概念，其目的可能只是為上市圈錢找一個堂而皇之的帽子。今天應屆畢業(yè)生網(wǎng)小編為大家?guī)硪恍┫嚓P的資料來幫助大家，希望對您有幫助!
退一步講，就算國人發(fā)明的資本運作的概念成立，但在世界范圍內(nèi)我們卻永遠找不到一個長期靠所謂資本運作生存的公司。ge這樣頻繁買入賣出bu的公司常被我們認為是資本運作，但我們發(fā)現(xiàn)，從愛迪生創(chuàng)建ge的那一天起一直到現(xiàn)在，其主業(yè)就非常明確(尖端基礎科學等)，其絕不是為了買賣公司而買賣公司，ge的做法怎么也和我們理解的資本運作沾不上邊。
下面是國內(nèi)一位學者對資本運作的評價，或許對我們正視聽有些意義。
到底什么是資本運作，恐怕沒誰能夠真正說得清楚
資本運作熱火朝天很多年了，但是到底什么是資本運作，恐怕沒誰能夠真正說得清楚。最近又有幾位很令人尊敬的企業(yè)家，要學當“資本家”，專心去搞資本運作了。與此同時，還有很多企業(yè)家要有資本運營權一類的呼吁，甚至“圈錢高手”成為了某媒體贊賞一位企業(yè)家的美譽稱號。我對此很是有些不解和擔憂。
中國歷史上是學而優(yōu)則仕，結果是學術一直不能真正地發(fā)展起來�，F(xiàn)在二十多年的市場經(jīng)濟發(fā)展之后，學而優(yōu)則仕，學而優(yōu)則商，商而優(yōu)則仕，商而優(yōu)則學，仕而優(yōu)則學，仕而優(yōu)則商，全來了。這些大概都屬于個人“人力資本運作”的范疇。政商學之間，沒有正常和活躍的人才流動恐怕不行，但是如果交流的無序、甚至失范，恐怕只能是混亂和沒有專業(yè)分工了。
國有企業(yè)系統(tǒng)里依舊是仕商難分，官員搖身一變?yōu)槠髽I(yè)老總，企業(yè)老總搖身一變?yōu)檎賳T，甚至有很多是同時兼任著政府官員和企業(yè)老總雙重職務。一些半官半民的知名企業(yè)和知名企業(yè)家，則是很難免地成為了商業(yè)領袖和某種社會思潮和力量的旗手。結果是鬧出了很多實在讓我們看不懂的事情。別的不說，就以資本運作為例吧。
知名企業(yè)家們張口閉口資本運作，政府官員尤其是主管經(jīng)濟工作的地方政府官員也是張口閉口資本運作，很多上市公司主業(yè)是什么看不清楚，資本運作上大張旗鼓。那么到底什么是資本運作?云里霧里地似乎做好主業(yè)之外的事情都是資本運作。一本有關資本運作的專著里羅列了100多種資本運作的內(nèi)容，整個是一個什么都能往里裝的筐了。
兼并收購是不是資本運作?兼并收購只是企業(yè)擴張時可供選擇的一種戰(zhàn)略手段而已。產(chǎn)品需求擴大，需要擴大生產(chǎn)能力，企業(yè)要考慮是自建還是收購，根據(jù)行業(yè)生產(chǎn)能力過剩還是不足的情況，比較兩種方式的成本而決定。如果企業(yè)自身某方面能力過剩、不能有效利用，賣出也是一種很好的選擇。上世紀80年代以來國際企業(yè)的兼并和收購行為，已經(jīng)不是60年代的那種混合多元化和擴張，而是企業(yè)瘦身和企業(yè)減肥運動的一個組成部分。各個企業(yè)都回歸主業(yè)、出售沒有競爭優(yōu)勢的資產(chǎn)，一些職能和輔助性活動則是采用外包方式。這樣形成了一個企業(yè)之間的生態(tài)網(wǎng)絡，導致企業(yè)之間的競爭演變?yōu)槠髽I(yè)生態(tài)網(wǎng)絡之間的競爭。
企業(yè)自有富余資金購買國債及其他金融產(chǎn)品等是不是資本運作?這應該是現(xiàn)金管理的內(nèi)容。正如一“名言”所說，企業(yè)現(xiàn)金管理的最佳原則是：“賬上一分現(xiàn)金都沒有，但是需要現(xiàn)金時能夠隨時得到。?企業(yè)的資產(chǎn)與負債之間要有一個安全而又有效的時間期限結構方面的匹配。一些上市公司大筆募集資金用于委托理財，這樣的上市公司在承擔什么職能，是不是演變?yōu)槟撤N金融機構了?股東自己不能買國債、搞委托理財嗎?我們何必還費那么多勁兒，支付那么多中介機構和公關、宣傳費用來上市呢?
企業(yè)上市是不是資本運作?上市是企業(yè)融通外部資金的一種可行性選擇，并且上市和下市都應該是企業(yè)可以考慮的一種選擇。如果企業(yè)的項目前景確實比較好，但是風險也比較大，靠內(nèi)部融資發(fā)展不起來，靠銀行貸款也不足以滿足擴張的資金需求，上市吧，出讓股權換資金。這時企業(yè)應該考慮的是能否賣出一個好價錢，也就是現(xiàn)有股東和經(jīng)理人對企業(yè)價值的判斷和外部市場對企業(yè)價值的判斷之間的差異大小。如果值得就上市，不值得就不上市。已經(jīng)上市的企業(yè)，如果企業(yè)內(nèi)在價值確實很大而資本市場沒有充分認識，還應該選擇下市呢。有實力的股東或者經(jīng)理人在銀行等類金融機構的幫助下，進行杠桿收購、管理層收購等等，來它個“股轉債?也許是個更好的選擇。
我們還可以這樣一一列舉下去一些所謂資本運作的事項來進行分析和解讀。但是沒有篇幅，沒有時間，也沒有必要了。我找不到一個英文中能夠跟資本運作準確對應的詞匯，上述那些資本運作的內(nèi)容可以在戰(zhàn)略管理、公司財務等等課程里找到。當然，《兼并、收購與公司治理》等研究生課程里，可能會包括更多的類似于資本運作一詞所指的內(nèi)容。
我想真正的資本運作，就其精神實質來講，應該是“股東價值管理?。股東價值管理，顧名思義就是從實現(xiàn)股東價值和創(chuàng)造長期股東價值的角度來指導企業(yè)決策。當然，股東價值管理的引入和實現(xiàn)，需要有真正的股東存在，需要有股東能夠規(guī)范和有效地發(fā)揮作用的機制和條件，需要有盡可能健全的公司治理系統(tǒng)。心急吃不著熱豆腐，慢慢來吧!
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