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國(guó)債投資實(shí)用指南
一提到國(guó)債，眾所周知的是，國(guó)債就是國(guó)家發(fā)行的債券，以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，也被稱為“金邊債券”。下面是yjbys小編為大家?guī)?lái)的國(guó)債投資指南，歡迎閱讀。
儲(chǔ)蓄國(guó)債：電子式與憑證式
事實(shí)上，從大類上來(lái)看，國(guó)債通常被分為無(wú)記名國(guó)債(又稱實(shí)物券、國(guó)庫(kù)券)，儲(chǔ)蓄式國(guó)債和記賬式國(guó)債(又稱無(wú)紙化國(guó)債)。其中，就目前而言，國(guó)庫(kù)券已逐漸淡出了公眾的視野，而儲(chǔ)蓄式國(guó)債和記賬式國(guó)債則是當(dāng)下國(guó)債的兩種主要類別。
以上提及的老年投資者所青睞的，一般是儲(chǔ)蓄國(guó)債，儲(chǔ)蓄式國(guó)債中又分為憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)兩種。如要了解兩種儲(chǔ)蓄國(guó)債的差異和由來(lái)，可以先回顧一下國(guó)債在我國(guó)的發(fā)展簡(jiǎn)史。
早在1981年，我國(guó)恢復(fù)了國(guó)庫(kù)券的發(fā)行，但發(fā)行對(duì)象主要是國(guó)有企業(yè)和單位，而在個(gè)人投資者中并不普及。1994-1995年，我國(guó)開(kāi)始向城鄉(xiāng)居民發(fā)行紙質(zhì)債權(quán)憑證的儲(chǔ)蓄國(guó)債，即憑證式國(guó)債，最初僅由5家國(guó)有銀行和相關(guān)機(jī)構(gòu)承銷，后商業(yè)銀行也加入了承銷國(guó)債的隊(duì)伍。2004年，電子記賬憑證式國(guó)債正式發(fā)行，其采用電子記賬方式向個(gè)人發(fā)行儲(chǔ)蓄國(guó)債。
在以上發(fā)展的基礎(chǔ)上，2006年，我國(guó)又推出了儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)，通過(guò)近40家商業(yè)銀行的網(wǎng)點(diǎn)代銷。從2012年開(kāi)始，個(gè)人可以通過(guò)網(wǎng)上銀行購(gòu)買儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)，儲(chǔ)蓄國(guó)債正式告別了通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)認(rèn)購(gòu)的單一銷售模式。
因此，值得一提的是，儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)可在認(rèn)購(gòu)期直接在網(wǎng)銀上“搶購(gòu)”，而不必像購(gòu)買憑證式國(guó)債那樣，在發(fā)行起始日銀行網(wǎng)點(diǎn)營(yíng)業(yè)之前就跑去網(wǎng)點(diǎn)排隊(duì)購(gòu)買。
兩種儲(chǔ)蓄國(guó)債有何不同
每年年底，國(guó)家財(cái)政部會(huì)公布下一年的國(guó)債發(fā)行計(jì)劃。2017年的儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行計(jì)劃已于2016年12月26日發(fā)布，具體如下：
由2017年儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行計(jì)劃表可知，除了發(fā)行期限、發(fā)行起始日以外，兩種儲(chǔ)蓄國(guó)債的付息方式也是不同的，憑證式的付息方式為“到期一次還本付息”，而電子式為“每年付息一次”。如果將兩種計(jì)息方式比較的話，由于“每年付息”情況下，可將每筆利息收入再用于投資，因此，相當(dāng)于是采用了“復(fù)利”計(jì)算，最終的實(shí)際收益率會(huì)略高于票面利率。
除付息方式以外，兩種儲(chǔ)蓄國(guó)債還有以下幾點(diǎn)不同。
一是購(gòu)買手續(xù)不同，憑證式可在銀行網(wǎng)點(diǎn)持現(xiàn)金直接購(gòu)買，而電子式則需先開(kāi)立個(gè)人國(guó)債賬戶;不過(guò)開(kāi)立的過(guò)程并不復(fù)雜，投資者可直接在網(wǎng)銀上完成這一流程。
二是起息日不同，憑證式從購(gòu)買當(dāng)日開(kāi)始計(jì)算利息，而電子式則有統(tǒng)一日期開(kāi)始計(jì)息。
三是提前支取規(guī)定不同。雖然儲(chǔ)蓄式國(guó)債都可提前支取，且會(huì)按照實(shí)際持有天數(shù)與分檔利率計(jì)付利息，但其中的差異在于，電子式持有不滿半年不能提前支取，憑證式在半年內(nèi)可提前支取，但不計(jì)付利息。需要注意的是，無(wú)論是哪一種儲(chǔ)蓄國(guó)債，提前支取都會(huì)有利息和手續(xù)費(fèi)的損失。
記賬式國(guó)債：可上市交易
相比于安全性幾乎等同于銀行定期存款、收益性卻更高的儲(chǔ)蓄式國(guó)債，記賬式國(guó)債的關(guān)注度似乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如前者，這或許是由于記賬式國(guó)債的投資過(guò)程更復(fù)雜，收益相對(duì)而言也有一定的不確定性，不過(guò)，只要買得準(zhǔn)，記賬式國(guó)債就可以獲得比儲(chǔ)蓄式國(guó)債更好的收益。
投資安全、收益穩(wěn)定，且利息收入享受免稅待遇，是所有類別國(guó)債的共同特點(diǎn)，但與“不能買賣交易”的儲(chǔ)蓄式國(guó)債不同的是，記賬式國(guó)債可以上市交易，其買賣的形式和股票交易類似。因此，記賬式國(guó)債的持有人可以隨時(shí)將其賣出變現(xiàn)，從流動(dòng)性的角度上來(lái)看，記賬式國(guó)債顯然要好于儲(chǔ)蓄式國(guó)債。
在購(gòu)買方式上，記賬式國(guó)債既可以通過(guò)證券賬戶購(gòu)買，也可以通過(guò)銀行渠道購(gòu)買。對(duì)于前者而言，投資者需要有一個(gè)證券賬戶，認(rèn)購(gòu)時(shí)不收取手續(xù)費(fèi)，但每次交易時(shí)需要支付一定比例的傭金。對(duì)于后者而言，投資者也需提前在銀行開(kāi)立國(guó)債托管賬戶，目前也可直接在網(wǎng)銀上進(jìn)行操作，開(kāi)戶費(fèi)為10元/戶。
在收益的計(jì)算上，記賬式國(guó)債的收益包括國(guó)債利息和買賣差價(jià)兩部分，也就是說(shuō)，記賬式國(guó)債在持有期間的收益應(yīng)為兩部分收益之和。
記賬式國(guó)債的實(shí)際交易價(jià)格由市場(chǎng)決定，因此可能高于或低于發(fā)行面值。當(dāng)賣出價(jià)格高于買入價(jià)格時(shí)，則不僅獲得了持有期間的國(guó)債利息，也同時(shí)獲得了價(jià)差收益;而當(dāng)賣出價(jià)格低于買入價(jià)格時(shí)，則投資者雖然獲得了持有期間的國(guó)債利息，但同時(shí)也付出了部分價(jià)差損失。
因此，與能夠提前預(yù)知收益的儲(chǔ)蓄式國(guó)債不同，記賬式國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相對(duì)儲(chǔ)蓄式國(guó)債更大，同時(shí)也可能獲取比其更高的收益率。
選擇哪一種類別的國(guó)債，主要依據(jù)投資者的實(shí)際情況。如果投資者想要獲得穩(wěn)定的固定收益，并且有一部分長(zhǎng)期閑置的資金，那么儲(chǔ)蓄式國(guó)債就是合適的選擇。唯一需要注意的是，要在國(guó)債的發(fā)行日盡可能地當(dāng)一只“早鳥(niǎo)”。
而選擇購(gòu)買憑證式國(guó)債的投資者，不僅要經(jīng)常關(guān)注債市新聞，還要根據(jù)利率變化和市場(chǎng)對(duì)利率變化的預(yù)期作出買入或賣出的判斷，只有在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候買入和賣出，才能獲得更高的收益。
國(guó)債投資技巧
(一)等級(jí)投資計(jì)劃法
等級(jí)投資計(jì)劃法,是公式投資計(jì)劃法中最簡(jiǎn)單的一種,它由股票投資技巧而得來(lái),方法是投資者事先按照一個(gè)固定的計(jì)算方法和公式計(jì)算出買入和賣出國(guó)債的價(jià)位,然后根據(jù)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行操作。其操作要領(lǐng)是"低進(jìn)高出",即在低價(jià)時(shí)買進(jìn)、高價(jià)時(shí)賣出。只要國(guó)債價(jià)格處于不斷波動(dòng)中,投資者就必須嚴(yán)格按照事先擬訂好的計(jì)劃來(lái)進(jìn)行國(guó)債買賣,而是否買賣國(guó)債則取決于國(guó)債市場(chǎng)的價(jià)格水平。具體地,當(dāng)投資者選定一種國(guó)債作為投資對(duì)象后,就要確定國(guó)債變動(dòng)的一定幅度作為等級(jí),這個(gè)幅度可以是一個(gè)確定的百分比,也可以是一個(gè)確定的常數(shù)。每當(dāng)國(guó)債價(jià)格下降一個(gè)等級(jí)時(shí),就買入一定數(shù)量的國(guó)債;每當(dāng)國(guó)債價(jià)格上升一個(gè)等級(jí)時(shí),就賣出一定數(shù)量的國(guó)債。
(二)逐次等額買進(jìn)攤平法
如果投資者對(duì)某種國(guó)債投資時(shí),該國(guó)債價(jià)格具有較大的波動(dòng)性,并且無(wú)法準(zhǔn)確地預(yù)期其波動(dòng)的各個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn),投資者可以運(yùn)用逐次等額買進(jìn)攤平操作法。
逐次等額買進(jìn)攤平法就是在確定投資于某種國(guó)債后,選擇一個(gè)合適的投資時(shí)期,在這一段時(shí)期中定量定期地購(gòu)買國(guó)債,不論這一時(shí)期該國(guó)債價(jià)格如何波動(dòng)都持續(xù)地進(jìn)行購(gòu)買,這樣可以使投資者的每百元平均成本低于平均價(jià)格。運(yùn)用這種操作法,每次投資時(shí),要嚴(yán)格控制所投入資金的數(shù)量,保證投資計(jì)劃逐次等額進(jìn)行。
(三)金字塔式操作法
與逐次等額買進(jìn)攤平法不同,金字塔式操作法實(shí)際是一種倍數(shù)買進(jìn)攤平法。當(dāng)投資者第1次買進(jìn)國(guó)債后,發(fā)現(xiàn)價(jià)格下跌時(shí)可加倍買進(jìn),以后在國(guó)債價(jià)格下跌過(guò)程中,每一次購(gòu)買數(shù)量比前一次增加一定比例,這樣就成倍地加大了低價(jià)購(gòu)入的國(guó)債占購(gòu)入國(guó)債總數(shù)的比重,降低了平均總成本。由于這種買入方法呈正三角形趨勢(shì),形如金字塔形,所以稱為金字塔式操作法。
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