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企業(yè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題

時(shí)間:2024-07-07 23:57:52 企法顧問(wèn) 我要投稿
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企業(yè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題

  導(dǎo)語(yǔ):有些企業(yè)為了融資,不惜一切代價(jià)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表、甚至造假,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)脫離了企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)狀況。另一些企業(yè)認(rèn)為自己經(jīng)營(yíng)效益好,應(yīng)該很容易取得融資,不愿意花時(shí)間及精力去包裝企業(yè),不知道資金方看重的不止是企業(yè)短期的利潤(rùn),企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景及企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是資金方更為重視的方面。

  (一)融資途徑不暢通

  從內(nèi)源融資來(lái)看,我國(guó)中小企業(yè)的現(xiàn)狀不盡人意,一是中小企業(yè)分配中留利不足,自我積累意識(shí)差。二是現(xiàn)行稅制使中小企業(yè)沒(méi)有稅負(fù)優(yōu)勢(shì)。三是折舊費(fèi)過(guò)低,無(wú)法滿足企業(yè)固定資產(chǎn)更新改造的需要。四是自有資金來(lái)源有限,資金難以支持企業(yè)的快速發(fā)展。從外源融資來(lái)看,中小企業(yè)可以選擇銀行貸款、資本市場(chǎng)公開(kāi)融資和私募融資等三種渠道,但目前我國(guó)中小企業(yè)的外源融資渠道方面并不暢通。

  (二)融資結(jié)構(gòu)不合理

  主要表現(xiàn)在:(1)我國(guó)的中小企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、嚴(yán)重依賴內(nèi)源融資,外源融資比重小。單一的融資結(jié)構(gòu)極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。并且在外源性融資中,中小企業(yè)一般只能向銀行申請(qǐng)貸款,主要表現(xiàn)為銀行借款;(2)在以銀行借款為主渠道的融資方面,借款的形式一般以抵押或擔(dān)保貸款為主;(3)在借款期限方面,中小企業(yè)一般只能借到短期貸款,若以固定資產(chǎn)投資進(jìn)行科技開(kāi)發(fā)為目的申請(qǐng)長(zhǎng)期貸款,則常常被銀行拒之門外。

  (三)融資成本較高

  企業(yè)的融資成本包括利息支出和相關(guān)籌資費(fèi)用。與大中型企業(yè)相比,中小企業(yè)在借款方面不僅與優(yōu)惠利率無(wú)緣,而且還要支付比大中型企業(yè)借款更多的浮動(dòng)利息。同時(shí),由于銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款多采取抵押或擔(dān)保方式,不僅手續(xù)繁雜,而且為尋求擔(dān);虻盅旱龋行∑髽I(yè)還要付出諸如擔(dān)保費(fèi)、抵押資產(chǎn)評(píng)估等相關(guān)費(fèi)用。正規(guī)融資渠道的狹窄和阻塞使許多中小企業(yè)為求發(fā)展不得不從民間高利借貸。所有這些都使中小企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

  二、我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的原因分析

  我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的原因,分別來(lái)自于企業(yè)本身、銀行與政府三個(gè)方面。

  (一)企業(yè)信用等級(jí)低,融資意識(shí)淡薄

  中小企業(yè)自身信用等級(jí)低,這是其普遍存在的現(xiàn)象。中小企業(yè)自身規(guī)模有限、資金缺乏、信用水平低、沒(méi)有完整的企業(yè)規(guī)劃、倒閉率高、貸款償還違約率高。中小企業(yè)一般是由具有血緣關(guān)系的人共同創(chuàng)立,大多實(shí)行家族式管理,產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不明晰,企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率不高,開(kāi)拓新的市場(chǎng)難,不能有效地避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),影響了中小企業(yè)的償債能力,造成了其履約能力的下降。銀行的首要目標(biāo)是安全性、流動(dòng)性和收益性,然而中小企業(yè)的高倒閉率和高違約率使得銀行難以遵守安全性和收益性原則,導(dǎo)致銀行不愿放貸。

  同時(shí),中小企業(yè)對(duì)金融系統(tǒng)市場(chǎng)化程度的提高嗅覺(jué)不靈敏,主動(dòng)出擊意識(shí)不強(qiáng),而且缺乏高素質(zhì)的金融人才,對(duì)金融市場(chǎng)和融資工具生疏和不懂得樹(shù)立和宣傳自身金融形象,從而束縛自身開(kāi)拓融資渠道的可能性。

  (二)金融體系不完善,銀企信息不對(duì)稱

  1. 缺乏市場(chǎng)化的利率調(diào)節(jié)機(jī)制,損害銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款積極性。從國(guó)外的情況來(lái)看,銀行對(duì)中小企業(yè)貸款平均利率,一般都要高于市場(chǎng)的平均利率水平。美國(guó)的銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的利率就比對(duì)大企業(yè)的貸款利率水平高出1~1.5個(gè)百分點(diǎn)左右。但是中國(guó)中央銀行目前對(duì)利率和收費(fèi)的規(guī)定是固定的,自由浮動(dòng)的范圍十分有限,這種機(jī)制不利于金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款。限制金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融服務(wù)和產(chǎn)品的收費(fèi)會(huì)挫傷金融機(jī)構(gòu)調(diào)查和收集中小企業(yè)信息的積極性,從而影響向中小企業(yè)提供貸款和其他金融服務(wù)。

  2.信用擔(dān)保體系的不完善,中小企業(yè)尋求擔(dān)保困難。我國(guó)從1999年才開(kāi)始進(jìn)行中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的工作試點(diǎn),存在著擔(dān)保機(jī)構(gòu)不多,擔(dān)保資金不充足,擔(dān)保手續(xù)繁雜等諸多問(wèn)題。而且,許多擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)行會(huì)員制,中小企業(yè)需要交納一定的押金才能成為會(huì)員,增加了企業(yè)的融資成本,也增加了擔(dān)保的難度。出于對(duì)自身利益的保護(hù),銀行則在中小企業(yè)的擔(dān)保貸款問(wèn)題上又比較謹(jǐn)慎。同時(shí),銀行對(duì)抵押物的要求十分嚴(yán)格,目前國(guó)內(nèi)銀行一般偏好于房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)的抵押。而中小企業(yè)大多受經(jīng)營(yíng)規(guī)模所限,固定資產(chǎn)較少,土地房屋等抵押物不足,一般很難提供合乎銀行標(biāo)準(zhǔn)的抵押品。

  3.銀企信息不對(duì)稱和銀行的不利選擇。許多中小企業(yè)為實(shí)現(xiàn)融資目的,往往會(huì)想盡一切辦法,甚至不惜弄虛作假。這不僅會(huì)產(chǎn)生有損銀行與投資者利益的道德風(fēng)險(xiǎn),亦會(huì)進(jìn)一步損毀企業(yè)自身的社會(huì)公信度。因此,銀行要向中小企業(yè)提供貸款,只有加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量,否則銀行的貸款違約率將會(huì)很高。同時(shí),由于中小企業(yè)對(duì)資本和債務(wù)需求的規(guī)模較小,金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和降低經(jīng)營(yíng)成本,只有選擇不向中小企業(yè)貸款。

  (三)政府扶持力度不夠,政策不配套

  政府在中小企業(yè)融資問(wèn)題上起著不可忽視的作用。美國(guó)、日本、西班牙等國(guó)家都設(shè)有專門的政府部門和政策性金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)發(fā)展提供資金幫助。在我國(guó),長(zhǎng)期以來(lái),政府在資金、稅收、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、人才、技術(shù)、信息等方面一直給予國(guó)有大中型企業(yè)特殊的扶持,造成了中小企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的不確定和競(jìng)爭(zhēng)條件的不平等。同時(shí),由于政策原因?qū)е挛覈?guó)中小企業(yè)基本無(wú)法進(jìn)行直接融資。深滬交易所要求上市公司注冊(cè)資本在5000萬(wàn)元以上,這使處于成長(zhǎng)期的效益好但規(guī)模較小的企業(yè)難以進(jìn)入證券市場(chǎng)。同時(shí)債券市場(chǎng)上,受到“規(guī)?刂、集中管理、分級(jí)審批”的約束,中小企業(yè)也很難以發(fā)行債券方式籌集資金,因此直接融資渠道基本沒(méi)有。

  我國(guó)2003年實(shí)施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》,雖然以法律條文的形式為廣大中小企業(yè)的發(fā)展、融資提供了保護(hù)和支持。但是該法在內(nèi)容上相當(dāng)原則,缺乏具體的優(yōu)惠政策和措施,也缺少相應(yīng)的配套法規(guī)和制度,最終導(dǎo)致政府對(duì)中小企業(yè)的扶持很多都沒(méi)有落到實(shí)處。

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