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眾籌融資管理的內(nèi)容需要完善有哪些
眾籌融資行業(yè)或眾籌平臺及企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管是大勢所趨，既能保護(hù)投資者的資金安全，也能促進(jìn)融資者盡快解決資金難題，還能幫助眾籌平臺或企業(yè)實現(xiàn)“正規(guī)化”、“規(guī)范化”。那么大家了解眾籌融資管理有哪些內(nèi)容需要完善?
一、《股權(quán)眾籌融資管理辦法》的肯定之處：
第一，網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺不得“自籌”。根據(jù)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第九條的規(guī)定，股權(quán)眾籌平臺不得通過本機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺為自身或關(guān)聯(lián)方融資。對眾籌平臺如此限制的好處是顯而易見的，一方面，能確保眾籌平臺中立性及中介服務(wù)定位，另一方面，也能避免眾籌平臺因自籌滑向“非法集資”深淵。
第二，同一眾籌項目不得在兩個平臺同時眾籌。根據(jù)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第十三條規(guī)定，融資者不得同一時間通過兩個或兩個以上的股權(quán)眾籌平臺就同一融資項目進(jìn)行融資。對于參與眾籌的投資者來說，同一眾籌項目在多個平臺同時眾籌，從融資的角度來說，有“一房二賣”的嫌疑，融資誠信有瑕疵，很容易滑入“詐騙”;而站在投資者角度，與現(xiàn)實中“一房二賣”的風(fēng)險類似，投資者的投資權(quán)益很難得到有效保障。因此，禁止同一項目同一時間在多個平臺同時眾籌，對于投資者的投資安全將會起到一定的保護(hù)作用。
第三，單一項目眾籌投資者不超過200人。根據(jù)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第十二條規(guī)定，融資者或融資者發(fā)起設(shè)立的融資企業(yè)的股東人數(shù)累計不得超過 200人。很多人可能對200人的人數(shù)限制感到困惑。理論上講，眾籌參與人數(shù)越多，相當(dāng)于份額越多，單個投資者的金額也會下降，這樣每個人參與者的風(fēng)險也就被分解了。從風(fēng)險控制來講，人越多越安全。
二、網(wǎng)絡(luò)眾籌監(jiān)管仍需改進(jìn)的方面
(一)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》還是《股權(quán)眾籌融資平臺管理辦法》
1、全文分七章、二十八條、共計3816字的《股權(quán)眾籌融資管理辦法》雖然名為“私募股權(quán)眾籌融資管理辦法”，但實際上只是“股權(quán)眾籌融資互聯(lián)網(wǎng)平臺管理辦法”。全文雖然共有八處涉及“私募股權(quán)眾籌融資”，但實際上與“私募股權(quán)眾籌融資”行為直接相關(guān)的條文不過兩處。分別是“私募股權(quán)眾籌融資”的定義和原則。
2、對于那些項目或那類企業(yè)可以發(fā)起股權(quán)眾籌融資并未有過多的闡釋或規(guī)定。從正面解讀來說，該辦法似乎嚴(yán)格執(zhí)行了國家有關(guān)不設(shè)“行政審批”的要求，而從另一面來看，似乎該辦法更關(guān)心的如何將股權(quán)眾籌平臺納入自己的監(jiān)管范疇，而對于眾籌項目或內(nèi)容本身如何監(jiān)管并無太關(guān)系。比如《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第六條規(guī)定，股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)在證券業(yè)協(xié)會備案登記，并申請成為證券業(yè)協(xié)會會員。
3、按照中國證券業(yè)協(xié)會的章程規(guī)定，當(dāng)前很多股權(quán)眾籌平臺或企業(yè)并不在其會員范圍內(nèi)。簡單說，股權(quán)眾籌平臺或企業(yè)既不是該協(xié)會的法定會員，也不是普通會員，也算不上特別會員。也就談不上接受中國證券業(yè)協(xié)會的行業(yè)自律管理。
綜上來說，從《股權(quán)眾籌融資管理辦法》起草的內(nèi)容來看，其實叫《股權(quán)眾籌融資平臺管理辦法》更為穩(wěn)妥。
(二)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》是否管的太死
《股權(quán)眾籌融資管理辦法》名為“眾籌融資管理”，但將很多注意力或重心放在了眾籌平臺管理和投資者范圍限定上。
按照《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第十四條規(guī)定，參與私募股權(quán)眾籌融資，投資者需符合下列條件之一：
1、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定的合格投資者。
2、投資單個融資項目的最低金額不低于100萬元人民幣的單位或個人。
3、社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，以及依法設(shè)立并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃。
4、凈資產(chǎn)不低于1000萬元人民幣的單位。
5、證券業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他投資者。
6、金融資產(chǎn)不低于300萬元人民幣或最近三年個人年均收入不低于50萬元人民幣的個人。上述個人除能提供相關(guān)財產(chǎn)、收入證明外，還應(yīng)當(dāng)能辨識、判斷和承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險;本項所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。
三、《股權(quán)眾籌融資管理辦法》約束力
1、根據(jù)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第四條規(guī)定，中國證券業(yè)協(xié)會依照有關(guān)法律法規(guī)及本辦法對股權(quán)眾籌融資行業(yè)進(jìn)行自律管理。其約束力既要看該辦法的法律屬性，也要看該辦法的管理措施，更要看該辦法創(chuàng)設(shè)的管理權(quán)。
2、而從管理措施來看，《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第二十七條規(guī)定，股權(quán)眾籌平臺及其從業(yè)人員違反本辦法和相關(guān)自律規(guī)則的，證券業(yè)協(xié)會視情節(jié)輕重對其采取談話提醒、警示、責(zé)令所在機(jī)構(gòu)給予處理、責(zé)令整改等自律管理措施，以及行業(yè)內(nèi)通報批評、公開譴責(zé)、暫停執(zhí)業(yè)、取消會員資格等紀(jì)律處分，同時將采取自律管理措施或紀(jì)律處分的相關(guān)信息抄報中國證監(jiān)會。
3、該辦法屬于行業(yè)自律，其規(guī)定的措施都屬于自律措施，對于那些運(yùn)行不規(guī)范的私募股權(quán)眾籌或企業(yè)很難形成約束力和威懾力。
2017年眾籌發(fā)展的亮點
一、新上線平臺及其數(shù)量走勢
2017年至今，僅在1月份內(nèi)上線了3家眾籌平臺。其中，火焰高有兩個獨立的網(wǎng)站，分別對應(yīng)商品和股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)。截止2017年2月底，國內(nèi)曾出現(xiàn)的眾籌平臺數(shù)量累計達(dá)到137家，目前已有6家平臺轉(zhuǎn)型不再涉及眾籌業(yè)務(wù)，另有21家平臺倒閉或停運(yùn)(我們將連續(xù)兩個月無動態(tài)的平臺也歸為此類)。正常運(yùn)營的110家平臺中，商品眾籌60家，股權(quán)眾籌33家，公益平臺3家，其余為多種業(yè)務(wù)類型混合平臺。圖1是2014年以來的平臺數(shù)量走勢，從去年11月份開始，新上線的眾籌平臺開始急劇減少。
二、眾籌平臺地域分布
截止2015年2月底，線上眾籌平臺仍然分布在原先的16個省市(不含港臺澳地區(qū))。北上廣三地平臺總數(shù)分別達(dá)到42、32和16家;其次為浙江和江蘇兩省，均為9家。
三、眾籌項目個數(shù)和籌款金額
(一)眾籌項目個數(shù)
12家主要商品眾籌平臺1-2月份成功項目總數(shù)分別為444和326個，具體數(shù)據(jù)如圖3所示�？梢钥闯�，眾籌網(wǎng)的成功項目數(shù)量仍然占到相當(dāng)大的比重，但其占比呈顯著下降趨勢，從去年10月的48%一直降到今年2月的30%左右。相對而言，京東眾籌和淘寶眾籌的成功項目一直穩(wěn)步增加，前者在1月份首次超過100個。
追夢網(wǎng)自去年第四季度開始已經(jīng)將業(yè)務(wù)重心放到移動端，目前網(wǎng)頁端不再接受新項目，圖3僅為網(wǎng)頁端數(shù)據(jù)，后文會針對移動端做一些細(xì)節(jié)分析。其余平臺除樂童音樂外，數(shù)據(jù)表現(xiàn)均較慘淡，淘夢網(wǎng)連續(xù)五個月成功項目數(shù)量為0，jue.so自1月13后再無眾籌動態(tài)。
不過，像摩點網(wǎng)、大家種、有機(jī)有利和淘夢網(wǎng)這些平臺都面向某一垂直領(lǐng)域，上下游產(chǎn)業(yè)涉足較深，眾籌業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)本身可能并不十分重要。
說明：
(1)商品眾籌項目的籌款期限一般在15-45天以內(nèi)，平均為30天左右，統(tǒng)計數(shù)字會因跨月造成較大的影響。
(2)實際籌款已經(jīng)達(dá)到或超過目標(biāo)金額但未在1、2月份結(jié)束的項目，不在本統(tǒng)計范圍內(nèi)。
(二)眾籌金額
成功籌款金額方面，1月份除jue.so和淘夢網(wǎng)籌款金額為0外，其余10家平臺成功籌款總額高達(dá)11，631萬元(1.16億)，約為上個月的 2.1倍。如圖4所示，京東眾籌和淘寶眾籌占比分別為52.24%和39.31%，合計占到91.55%;其次是眾籌網(wǎng)，占到4.83%的`比例。
2月份由于春假長假的影響，各平臺項目個數(shù)及籌款額均大幅減少。其中，jue.so、淘夢網(wǎng)和大家種的成功籌款額均為0，其余9家平臺總額為 4，971萬，不足上月的一半。從圖5可以看出，2月份各平臺的籌款金額相對均衡，青橘眾籌躍居到第二位，達(dá)到51.46%--主要因為一個“水上娛樂飛機(jī)”的項目，單項籌款金額高達(dá)1，047萬。
四、支持者(投資人)情況
除淘寶眾籌、摩點網(wǎng)和有機(jī)有利未公布支持記錄而無法統(tǒng)計外，其余9家平臺1-2月份活躍支持者總數(shù)分別為140，698和92，599人。1月份，京東眾籌活躍支持人數(shù)在12萬以上，2月份也有8萬多，均占到85%以上的比重;緊隨其后的眾籌網(wǎng)則分別為15，574和8，219人。除了追夢網(wǎng)，各平臺整體格局與以往相比并無明顯變化。特別的，大家種和jue.so在2月份無支持記錄。
說明：京東眾籌、眾籌網(wǎng)和青橘眾籌隱藏了失敗項目信息，此處統(tǒng)計的支持者人數(shù)應(yīng)比實際數(shù)字偏少。
五、移動端案例分析
隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展和人們生活方式的改變，一些眾籌平臺開始向移動端滲透，主打一些可以隨時發(fā)起、分享、籌款的輕量級項目。2014年7月初，眾籌網(wǎng)在發(fā)布的app中增加了“輕眾籌”欄目，僅支持通過手機(jī)app發(fā)起項目。隨后，眾籌空間于8月15日上線了“輕松籌”平臺;追夢網(wǎng)也在9月底上線輕松籌，并將業(yè)務(wù)和資源逐漸向移動端傾斜，直至放棄網(wǎng)頁端。
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