礦業(yè)權(quán)評估方法及煤礦投資決策研究論文
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摘要：
礦產(chǎn)資源是我國重要的能源之一，在工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮著非常重要的作用。雖然目前我們一直在提倡使用清潔能源，降低不可再生資源的消耗，但是礦產(chǎn)資源仍然是當(dāng)前較為主要的能源之一，在能源消耗中占比較大。當(dāng)代很多項(xiàng)目投資決策理論仍然比較傳統(tǒng)，用靜態(tài)的數(shù)據(jù)來分析動(dòng)態(tài)的投資過程，往往缺乏科學(xué)性，無法完全適應(yīng)目前的市場需求。項(xiàng)目投資決策需要不斷的推陳出新，更加貼近實(shí)際，探討更加科學(xué)有效的項(xiàng)目投資決策研究方法。因此，有必要對礦產(chǎn)開采項(xiàng)目投資決策進(jìn)行深入的分析與評假，以提高投資決策的科學(xué)性水平。
關(guān)鍵詞：
礦業(yè)權(quán)；礦業(yè)開采項(xiàng)目；投資決策；
引言：
在礦產(chǎn)開采項(xiàng)目投資決策中，礦業(yè)權(quán)評估可以作為一個(gè)重要的分析方法。企業(yè)可以根據(jù)礦業(yè)權(quán)的評估結(jié)果作為礦業(yè)項(xiàng)目投資決策的參考數(shù)據(jù)，最終為企業(yè)的資本決策服務(wù)[1].要進(jìn)一步做好礦產(chǎn)資源投資決策工作，就很需要準(zhǔn)確做好礦產(chǎn)權(quán)的評估工作。只有通過科學(xué)的分析方法，對其進(jìn)行分析，因此有必要深入探討如何運(yùn)用礦業(yè)權(quán)評估的理論方法做好礦業(yè)項(xiàng)目投資決策。
1、礦業(yè)權(quán)
礦業(yè)權(quán)包括探礦權(quán)和采礦權(quán)。礦業(yè)權(quán)可以合法轉(zhuǎn)讓。對于礦業(yè)權(quán)的實(shí)際價(jià)值的判斷，存在很多的影響因素。包括受到開發(fā)難度、礦區(qū)所處的地理位置、市場需求情況等因素的影響。一個(gè)礦的開采難度比較大主要是指這個(gè)礦的開采過程中涉及到的巖體等固體的堅(jiān)硬程度，巖石越堅(jiān)硬，開采難度越大[2]；一個(gè)礦所處的位置深度越深，開采的難度也就越大；一個(gè)礦周圍的水文結(jié)構(gòu)越復(fù)雜，這個(gè)礦的開采難度也就越大；一個(gè)礦的分布結(jié)構(gòu)越復(fù)雜，這個(gè)礦得開采難度也就越大。一個(gè)礦的開采難度越大，在同等條件下其礦業(yè)權(quán)價(jià)值越低。礦區(qū)所處的地理位置主要是指礦區(qū)周圍的交通環(huán)境，交通越不方便，開采和運(yùn)輸相應(yīng)的礦產(chǎn)的難度和成本也就越高，從而導(dǎo)致該礦的礦業(yè)權(quán)價(jià)值降低；一個(gè)礦所處地區(qū)的氣候條件也是影響礦業(yè)權(quán)價(jià)值的因素，礦區(qū)所處的地區(qū)的氣候條件越差，這個(gè)區(qū)域的礦業(yè)權(quán)價(jià)值也自然就越低；地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度等因素也對礦業(yè)權(quán)價(jià)值產(chǎn)生主要影響，一般來說，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)的礦業(yè)權(quán)價(jià)值也就越高[3].所以該地區(qū)礦產(chǎn)的所處地理位置也直接影響著該礦的礦產(chǎn)權(quán)價(jià)值。市場需求情況也是影響礦產(chǎn)權(quán)價(jià)值的直接因素，因?yàn)榈V產(chǎn)權(quán)可以自由流通，所以其供給和需求就自然會(huì)對價(jià)格造成影響。當(dāng)供給增多，而需求沒有明顯變化時(shí)，該礦區(qū)的礦產(chǎn)權(quán)價(jià)格就可能會(huì)出現(xiàn)下降；反之，但礦產(chǎn)資源市場上有大量的購買者，也就是礦業(yè)權(quán)需求的增加，而供給沒有明顯增加時(shí)，就可能會(huì)出現(xiàn)價(jià)格的上漲�？偟膩碚f就是需求與供給增長的不平衡狀態(tài)出現(xiàn)的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)價(jià)格的上漲或下跌。這種情況反映了供需礦產(chǎn)資源市場調(diào)節(jié)機(jī)制也會(huì)直接影響礦業(yè)權(quán)的價(jià)格。另外，通貨膨脹情況也會(huì)對礦業(yè)權(quán)的價(jià)格造成影響。通貨膨脹程度越嚴(yán)重，礦業(yè)權(quán)的價(jià)格也會(huì)相應(yīng)增長。綜上所述，礦業(yè)權(quán)的價(jià)格收到很多因素的影響，所以需要根據(jù)具體情況，運(yùn)用科學(xué)的方法對礦業(yè)權(quán)進(jìn)行評估[4].
2、礦業(yè)權(quán)評估方法
2.1現(xiàn)金流量法
用現(xiàn)金流量法來進(jìn)行評估，這是一種常見的評估方法，也是目前最為普遍的方法，又稱為DCF法。一般用于儲(chǔ)存量比較穩(wěn)定的大中型礦產(chǎn)，需要將未來的預(yù)期現(xiàn)金流量作為分析依據(jù)。該方法需要基于對未來的預(yù)期現(xiàn)金流量進(jìn)行估計(jì)，基于未來的現(xiàn)金流量來判斷其實(shí)際價(jià)值，這不僅可以用于在建礦山的評估，也可以適用于擬建礦山的礦業(yè)權(quán)的評估。在實(shí)際工作中首選現(xiàn)金流量法進(jìn)行評估是比較準(zhǔn)確的，只有在現(xiàn)金流量法使用存在問題，或者說欠缺相應(yīng)礦產(chǎn)資料時(shí)，再考慮使用別的方法。
2.2約當(dāng)投資-折現(xiàn)現(xiàn)金流法
約當(dāng)投資-折現(xiàn)現(xiàn)金流法主要適用于石油多方共同投資進(jìn)行礦產(chǎn)項(xiàng)目投資的評估方法。這種方法是將煤礦的價(jià)值用其他方法進(jìn)行評估得出，然后再根據(jù)各個(gè)出自人所占有的比重，進(jìn)行權(quán)益份額的分割。
也就是說，這種方法不能夠獨(dú)立做一種方法來使用。只能在結(jié)合其他方法過程中來使用，但是這種方法應(yīng)用了較長的時(shí)間而其方法并沒有改變，但是其使用范圍做了一些調(diào)整。
2.3折現(xiàn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法
縣折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法的適用范圍較小，在實(shí)際應(yīng)用中的使用不多，這種方法的基礎(chǔ)時(shí)間也比較晚，目前來看，這種方法還有很大的提升空間，有很多需要進(jìn)一步完善的地方。這種方法的具體的應(yīng)用原理和涉及到的具體參數(shù)都有待進(jìn)一步規(guī)范。
2.4收益法
收益法的使用過程中，要注意很多方面的問題。收益法在實(shí)際使用過程中，它的參數(shù)與現(xiàn)金流量法基本保持一致。所以很多時(shí)候收益法和現(xiàn)金流量法，也可以相互替換的。就是說對于很多礦業(yè)權(quán)的評估，可以采用收益法，也可以采用現(xiàn)金流量法。但是，有些情況就要采用收益法，也就是當(dāng)被評估的礦業(yè)權(quán)其固定資產(chǎn)的估值不能夠進(jìn)行正常的取值，或其取值出現(xiàn)了明顯不合實(shí)際的情況時(shí)，這個(gè)時(shí)候只能采用收益法進(jìn)行評估，因?yàn)槿绻矛F(xiàn)金流量法進(jìn)行評估會(huì)出現(xiàn)明顯的問題，而且，收益法在其他經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域都普遍使用，所以我國在礦業(yè)權(quán)評估方向也對收益法的評估方法進(jìn)行了詳細(xì)的研究和修訂。但是在實(shí)際工作中能夠優(yōu)先選擇現(xiàn)金流量法的時(shí)候，通常都選擇現(xiàn)金流量法，一般只有在現(xiàn)金流量法進(jìn)行礦業(yè)權(quán)評估存在問題的時(shí)候，或者說在評估不準(zhǔn)確時(shí)，在考慮使用收益法來進(jìn)行評估。所以在使用收益法進(jìn)行礦業(yè)權(quán)評估的時(shí)候，需要結(jié)合具體情況深入分析和探討。
2.5收益權(quán)益法
收益權(quán)益法是主要適用于我國當(dāng)前比較小型的礦產(chǎn)資源評價(jià)，或者是對于礦產(chǎn)相應(yīng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都很不全面，缺乏相應(yīng)的實(shí)際材料時(shí)使用的方法。由于收益權(quán)益法這種方法涉及到的參數(shù)比較少，操作方法較為簡單，因此目前有很多的應(yīng)用范圍。由于其參數(shù)較少使用簡單，也就存在著評估效果不太理想，評估過于簡單，很可能會(huì)脫離實(shí)際得出準(zhǔn)確的評估結(jié)果的問題。甚至因?yàn)樵摲椒ǖ臏?zhǔn)確性不足的情況經(jīng)常出現(xiàn)，所以很多學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該取消或者限制該法的使用。目前，我國的相關(guān)政策方案已經(jīng)對其進(jìn)行了明確的規(guī)定，也就是在能夠使用現(xiàn)金流量法的時(shí)候不采用收益權(quán)益法。但是，在實(shí)際工作中很可能會(huì)出現(xiàn)無法使用現(xiàn)金流量發(fā)時(shí)，此時(shí)就只能采用收益權(quán)益法進(jìn)行評估。在實(shí)際的礦業(yè)權(quán)評估過程中使用收益權(quán)益法進(jìn)行評估需要進(jìn)行詳細(xì)的分析論證，才能得出科學(xué)的結(jié)論。
3、科學(xué)制定煤礦投資決策
3.1深入調(diào)查分析
礦業(yè)權(quán)的具體情況比較復(fù)雜，很多時(shí)候涉及礦業(yè)權(quán)的很多因素并不能夠通過直觀的文字來表達(dá)。而且對于礦產(chǎn)資源的儲(chǔ)存量喝可開采量，也是存在很多的估計(jì)方面的不足，很可能出現(xiàn)估計(jì)不準(zhǔn)確的情況。投資者有必要進(jìn)行深入的調(diào)查分析和研究，掌握涉及到該礦產(chǎn)的多種具體影響因素的實(shí)際情況。如果沒有詳細(xì)的調(diào)查研究就不能了解其實(shí)際情況，如果沒有實(shí)際情況就沒法進(jìn)行詳細(xì)的估計(jì)，不進(jìn)行詳細(xì)和全面的估計(jì)就無法得出準(zhǔn)確的估值，這些情況的詳細(xì)了解情況都是直接影響評估工作，進(jìn)而影響礦業(yè)投資決策的實(shí)際效果。由于礦產(chǎn)資源的價(jià)值的影響因素是很多的，很多時(shí)候的情況也不較復(fù)雜，所以這并不是理論分析可以解決的，目前沒有任何的學(xué)術(shù)理論可以聲稱在沒有實(shí)際情況調(diào)查的基礎(chǔ)上可以很科學(xué)準(zhǔn)確的得出相應(yīng)的礦產(chǎn)估值，那顯然不切實(shí)際的，缺少基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和客觀自然和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境情況數(shù)據(jù)作為支撐是不能做好相關(guān)工作的。這些需要調(diào)查了解的因素主要包括對其礦產(chǎn)的品質(zhì)，礦產(chǎn)的實(shí)際儲(chǔ)存量，礦產(chǎn)的所在的市場交易情況，礦產(chǎn)開采歷史和周圍的基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)際情況進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查分析，才能得出科學(xué)的投資決策。
3.2提高風(fēng)險(xiǎn)意識
在進(jìn)行礦業(yè)項(xiàng)目投資決策時(shí)，需要提高風(fēng)險(xiǎn)意識，將風(fēng)險(xiǎn)因素納入主要考量范圍。例如，在實(shí)際工作中，礦業(yè)項(xiàng)目投資的建設(shè)成本就是一項(xiàng)需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估的因素。在進(jìn)行礦業(yè)項(xiàng)目投資管理過程中，企業(yè)不僅僅需要支付礦業(yè)權(quán)成本，還需要支付建設(shè)投資成本。通常對于大多數(shù)企業(yè)來說，進(jìn)行礦業(yè)投資都需要很多的資金成本，這些資金很可能占到公司現(xiàn)金的較大比重，甚至可能還需要進(jìn)行債務(wù)融資和股權(quán)融資以進(jìn)行相應(yīng)投資，這些資金的使用都需要穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)以償付其使用成本。如果公司進(jìn)行了相應(yīng)的投資，但是有沒有足夠且穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)，這就很可能會(huì)讓公司陷入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之中，還會(huì)面臨無法如期償還債務(wù)等信用風(fēng)險(xiǎn)，對企業(yè)的市場形象和可持續(xù)發(fā)展極為不利，公司管理者尤其需要慎重考量。礦產(chǎn)企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資決策時(shí)要重視建設(shè)成本的影響，這些成本需要多長的回收期才能回收以及需要有多少的預(yù)期現(xiàn)金流，對于相關(guān)開采工作的相應(yīng)的固定成本和流動(dòng)成本，還要充分考慮相應(yīng)的交通和人工成本，要全面考量成本因素，進(jìn)行科學(xué)計(jì)算，尤其是當(dāng)?shù)V產(chǎn)建設(shè)成本較大建設(shè)難度較大時(shí)更需要高度謹(jǐn)慎，制定科學(xué)決策以避免風(fēng)險(xiǎn)，這些都需要相關(guān)項(xiàng)目管理人員和礦產(chǎn)公司管理層，都需要有項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)意識和風(fēng)險(xiǎn)防范和應(yīng)對處理的能力。投資人應(yīng)該根據(jù)評估之后的結(jié)果并結(jié)合專業(yè)的分析方法和現(xiàn)代技術(shù)采取一定的礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)措施來提高投資收益。
3.3科學(xué)選擇評估方法
因?yàn)椴煌牡V業(yè)權(quán)評估要選擇不同的方法，所以要有針對性地選擇科學(xué)的評估方法，才能夠在不同的情況下得出準(zhǔn)確的評估結(jié)果。首先要對礦產(chǎn)的各種評估方法使用范圍進(jìn)行明確界定，在實(shí)際使用中要注意各個(gè)參數(shù)的選擇和參數(shù)的準(zhǔn)確性，確保使用準(zhǔn)確的參數(shù)進(jìn)行評估。選擇科學(xué)的評估方法是開展礦產(chǎn)企業(yè)評估工作的前提和基礎(chǔ)，只有選取了科學(xué)的評估方法，后面的工作開展才有意義，也才能真正得到貼近現(xiàn)實(shí)的估值，為相應(yīng)礦產(chǎn)項(xiàng)目投資決策的制定者進(jìn)行科學(xué)決策提供數(shù)據(jù)依據(jù)。但是在實(shí)際的礦業(yè)權(quán)評估過程中，涉及到的儲(chǔ)量往往是一個(gè)區(qū)間范圍，不管是什么科學(xué)的分析方法畢竟是一種預(yù)測，各種因素在未來都可能會(huì)發(fā)生變化，如果硬性的規(guī)定必須要制定一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)看似更加高明，更利于進(jìn)行量化的分析，但是反而會(huì)讓管理者陷入盲目自信的誤區(qū)。因?yàn)樽鳛橐粋�(gè)估計(jì)量，在進(jìn)行數(shù)據(jù)評估時(shí)也應(yīng)該做一個(gè)區(qū)間的估計(jì)量來進(jìn)行，還要保證其真實(shí)準(zhǔn)確，正因如此，也會(huì)為相應(yīng)的礦業(yè)分析工作帶來一定的難度，這也是未來仍需不斷努力提升的方向。在評估過程中，通常還是選擇現(xiàn)金流量法，多數(shù)是選擇現(xiàn)金流量法的折現(xiàn)現(xiàn)金流量法進(jìn)行比較。但是，在不同的具體情況中，應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況選擇不同的方法來提高評估的準(zhǔn)確性。
4、結(jié)語
總而言之，要深入分析和研究如何基于評估礦業(yè)權(quán)的方法，來提高礦產(chǎn)項(xiàng)目資本投資決策的科學(xué)管理水平。需要選擇科學(xué)的評估方法，根據(jù)情況來選擇方法。需要提高風(fēng)險(xiǎn)意識，對影響礦產(chǎn)項(xiàng)目投資的因素進(jìn)行分析和考量。另外，最重要的是要進(jìn)行深入的調(diào)查分析掌握詳細(xì)的礦產(chǎn)資源情況，只有基于詳細(xì)準(zhǔn)確的礦產(chǎn)資源情況才能得出科學(xué)的評估結(jié)果，進(jìn)而為投資決策提供基礎(chǔ)參考依據(jù)，提高投資收益。
參考文獻(xiàn)
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