企業(yè)財務風險及其防范研究論文
摘要：近年來,隨著我國資本市場的迅速發(fā)展,很多上市公司和大型集團公司的經(jīng)營管理逐漸由資產(chǎn)經(jīng)營為主轉變?yōu)橘Y本經(jīng)營為主,進入了財務為導向的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟背景下,企業(yè)財務管理將成為企業(yè)管理的核心問題。而財務管理中最重要的也就是關于財務風險的管理。財務風險是指企業(yè)財務經(jīng)營效果的不確定性,指企業(yè)的財務系統(tǒng)中客觀存在的由于各種難以或無法預料和控制的因素作用,使企業(yè)實現(xiàn)的財務收益和預期財務收益發(fā)生背離,因而蒙受損失的機會或可能。從經(jīng)濟學角度看,現(xiàn)代企業(yè)的財務風險是一種微觀經(jīng)濟風險,是企業(yè)所面臨的全部風險的貨幣化的表現(xiàn)形態(tài),是企業(yè)經(jīng)營風險的集中體現(xiàn)。企業(yè)風險的大小及損失程度都直接和清楚地表現(xiàn)于企業(yè)財務收支的變化之中,最終表現(xiàn)為企業(yè)財務收益的減少�，F(xiàn)代企業(yè)的財務風險存在于企業(yè)財務活動的各個環(huán)節(jié),包括資本籌集、資本投放、資本使用、資本回收和資本收益分配,外匯匯率變動等等。國內(nèi)外一些知名企業(yè)之所以紛紛破產(chǎn)倒閉,一是投資決策失誤,二是忽視財務風險的存在,因此對財務風險的認識、預防和控制的研究已成為當今企業(yè)所面臨的重要課題。對企業(yè)的財務風險進行研究不僅具有理論意義同時也具有現(xiàn)實意義。更多財務論文相關范文盡在職稱論文發(fā)表網(wǎng)。
關鍵詞：財務論文
一、企業(yè)面臨的財務危機
從財務角度來看企業(yè)的收益，可以分為三個層次：(1)經(jīng)營收益。經(jīng)營收益=經(jīng)營收入—經(jīng)營成本—管理費用—銷售費用—銷售稅金及附加。(2)經(jīng)常收益。經(jīng)常收益=經(jīng)營收益—財務費用。(3)期間收益。期間收益=經(jīng)常收益+營業(yè)外收支凈額。如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。因為企業(yè)在經(jīng)營收益為負的情況下還須承擔歸還債務利息的責任。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，例如出售企業(yè)生產(chǎn)用設備或無形資產(chǎn)等。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機信號，這是因為企業(yè)的資本結構不合理，舉債規(guī)模大，利息負擔重。若經(jīng)營收益、經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，則可能出現(xiàn)了災害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴重的話，是可以正常經(jīng)營的。如三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。
二、企業(yè)財務風險的分類
企業(yè)財務風險是指企業(yè)在各項財務活動過程中，因種種難以預料或無法控制的因素給財務狀況造成的不確定性，進而使財務產(chǎn)生蒙受損失的可能性。根據(jù)來源的不同，可將財務風險劃分為五個方面：(1)籌資風險。指資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，或資金來源結構、期限結構等等因素給企業(yè)財務成果帶來的不確定性。(2)投資風險。指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。(3)現(xiàn)金流量風險。指企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時間上不一致所形成的風險。(4)連帶財務風險。指一個企業(yè)以自己的財產(chǎn)為另一個企業(yè)的經(jīng)濟合同進行擔保，因另一個企業(yè)有可能屆時無法履行合同，而本企業(yè)必須依法承擔連帶的償付義務，從而給本企業(yè)將來的財務成果造成的不確定性。(5)外匯風險。指由于匯率變動引起的企業(yè)外匯業(yè)務成果的不確定性。
三、企業(yè)產(chǎn)生財務風險的原因
財務風險是全部資本中債務資本比率的變化所帶來的風險。(1)企業(yè)的資產(chǎn)結構中債務比例過高。企業(yè)的資產(chǎn)結構中債務比例過高導致企業(yè)無法償還到期債務，從而使企業(yè)陷入財務困境之中。這種過高的負債比率不但使企業(yè)有利息負擔，而且到期要償還高額債務本金，在企業(yè)經(jīng)營狀況較差的情況下還會導致企業(yè)資不抵債，面臨破產(chǎn)清算的危險。這是從財務風險的本質來認識財務風險產(chǎn)生的原因。(2)企業(yè)的資產(chǎn)流動性弱。企業(yè)在債務融資后必須保證有足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務和利息，如果企業(yè)的資金流動狀況較差、變現(xiàn)能力不強而無法保證足夠的現(xiàn)金，這些都會導致企業(yè)財務風險由潛在的變成現(xiàn)實的，從而使企業(yè)陷入財務危機，最終導致企業(yè)經(jīng)營的失敗。這是從企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)角度來認識財務風險產(chǎn)生的原因。(3)企業(yè)的財務決策失誤導致企業(yè)經(jīng)營管理不善。由于企業(yè)財務決策缺乏科學性，投資決策失誤導致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得企業(yè)的財務狀況惡化，威脅到企業(yè)到期債務的償還，增大了企業(yè)靜態(tài)財務風險產(chǎn)生的可能性，最終導致財務風險的產(chǎn)生。通常財務決策失誤導致企業(yè)經(jīng)營不善是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的重要原因。(4)外部環(huán)境的復雜多變導致各種不同財務風險的產(chǎn)生。企業(yè)財務管理面臨的環(huán)境包括國家宏觀經(jīng)濟、法律以及社會文化環(huán)境等因素，這些因素存在于企業(yè)之外，是企業(yè)所無法控制的，并對企業(yè)的財務管理活動產(chǎn)生重大影響。這些因素的復雜性和多變性，增大了企業(yè)財務風險產(chǎn)生的可能性。上述四個原因中，前兩個原因是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的直接原因，它們的出現(xiàn)會直接導致財務風險的產(chǎn)生;而后兩個原因雖然是財務風險產(chǎn)生的間接原因，但是一旦發(fā)生，給企業(yè)帶來的卻是致命的打擊，因此也是不容忽視的。
四、企業(yè)如何防范財務風險
(1)建立合理的資本結構，創(chuàng)造良好的籌資環(huán)境。財務風險本質是由于負債比例過高引起的，因此企業(yè)不但應該設計合理的資本結構，保持適當?shù)呢搨�，降低資金成本，而且還應控制負債的規(guī)模，保證謹慎的負債比率，避免到期無力償債或資不抵債，以此來有效防范財務風險。只有這樣，才能使企業(yè)為自身創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，吸引各方投資。
(2)進行多角經(jīng)營，分散投資風險。即將企業(yè)籌集來的資金投放于多個項目，這樣就能使各個盈利和虧損程度不同的投資項目互相彌補，減少風險。這種分散風險的思想體現(xiàn)在生活的各個方面，但是在企業(yè)的經(jīng)營管理中，這種防范方法還需要企業(yè)管理者的謹慎行事。
(3)制定合理的風險政策，保持良好的財務狀況。由于企業(yè)某項投資項目的周期長、成本高，如擴大再生產(chǎn)、固定資產(chǎn)更新改造等，雖然其使企業(yè)實現(xiàn)的經(jīng)營成果較好，但是卻使企業(yè)的資金緊張，從而影響企業(yè)的財務狀況，這種情況的惡化最終會導致財務危機。因此，企業(yè)經(jīng)營管理者應該實時監(jiān)控企業(yè)財務狀況，及時制定合理的風險防范政策，及時收回各種款項，同時制定合理的資金使用計劃，保證企業(yè)正常運轉對資金的需求。
(4)健全財務風險機制。財務風險機制是指在財務風險管理中所形成的相互聯(lián)系、相互制約的一種功能體系，是降低財務風險的關鍵，也是強化企業(yè)財務管理的重要組成部分。企業(yè)管理者可從以下三個方面控制財務風險的發(fā)生：一是對財務風險進行事前控制。企業(yè)在對某一方案進行決策時，既要考慮可能獲得的利益，又要兼顧風險，通過對財務風險的存在及其原因進行分析，運用概率分析法、風險決策法、彈性預算法等，制定留有余地的管理辦法，保證發(fā)生意外時企業(yè)能有效應對。二是對財務運行過程進行事中控制。對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風險進行實時監(jiān)控。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，運用定量分析和定性分析法，計算、監(jiān)控企業(yè)財務風險狀況，及時采取相應措施，控制出現(xiàn)的偏差，有效遏制不良事態(tài)的發(fā)展，將風險降到可以控制的程度，減少經(jīng)濟損失，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進行。如研究賒銷賬款的情況，確定回收辦法，加速資金回籠。三是對財務風險進行事后控制。對于已經(jīng)發(fā)生的財務風險，要建立風險檔案，從中吸取教訓，以避免同類風險的再次發(fā)生;對于已經(jīng)發(fā)生的損失，應及時消化處理，若長期掛賬，勢必給企業(yè)今后的發(fā)展留下隱患。
(5)實施彈性財務控制。我國大多數(shù)企業(yè)制定財務計劃時，都是作固定預算。當有預算外的情況出現(xiàn)時，整個預算就被打亂了，財務活動處于失控狀態(tài)，通過預算進行財務控制也就失去了意義。彈性預算是針對經(jīng)營活動中經(jīng)常出現(xiàn)的不確定性，在作預算時就給可能發(fā)生的情況留有余地。預算不是針對一個預測量，而是針對一定范圍的預算量，實施起來有伸縮性，可以對一定范圍內(nèi)的不確定性給予預測和防范。特別是信息時代，各種要素的變化較大，要求我們在生產(chǎn)經(jīng)營和財務活動中必須保持一定的靈活性。
(6)加強財務監(jiān)督與審計。企業(yè)中各關系人的利益不同，對風險的喜好程度也不同。監(jiān)督是一種有效防范風險的機制。對股東來說，設置一個財務監(jiān)督部門或一套財務管理體系，可以防止經(jīng)理利用股東資本去冒高風險或不重視防范風險給投資者帶來損失。在設置財務監(jiān)督體制時最主要的是保持監(jiān)督和經(jīng)營的相對獨立。一般來說，監(jiān)督應直屬于股東大會，與董事會平行，這樣才能保證監(jiān)督的力度和效果。財務監(jiān)督部門對企業(yè)制定規(guī)劃，選賢任能，組織企業(yè)財務與會計工作，進行方案決策，才能確保企業(yè)在激烈的市場競爭中不斷發(fā)展，提高經(jīng)濟效益，同時，也能推動企業(yè)財務管理水平步上新臺階。
總之，財務風險管理是企業(yè)日常管理工作中不可忽視的問題，然而企業(yè)的經(jīng)營管理是個復雜的問題，因此企業(yè)管理者應該全面分析各種不同風險產(chǎn)生的原因，加強企業(yè)風險管理，增強企業(yè)抵御風險和防范風險的能力，提高企業(yè)的市場競爭力，從而使企業(yè)立于不敗之地。
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