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最優(yōu)貨幣區(qū)理論研究的發(fā)展
[摘要]上世紀90年代以來，最優(yōu)貨幣區(qū)研究進入了一個新階段，在理論方面以理性預(yù)期對最優(yōu)貨幣區(qū)理論進行了重新解釋，提出了貨幣區(qū)的內(nèi)生性，建立了一般均衡模型，此外，應(yīng)用最新的計量經(jīng)濟技術(shù)針對歐洲等國家從多個方面進行了實證分析，大大豐富了最優(yōu)貨幣區(qū)理論。 [關(guān)鍵詞]最優(yōu)貨幣區(qū)理論發(fā)展實證研究上世紀70年代下半期和80年代初，最優(yōu)貨幣區(qū)（OCA）理論研究基本上處于停滯狀態(tài)，但其它領(lǐng)域的經(jīng)濟學(xué)理論獲得了重大的發(fā)展。最優(yōu)貨幣區(qū)的研究自80年代末期開始也隨之復(fù)活了，這一時期的OCA研究主要集中在兩個方面：一是理論方面的發(fā)展，催生了“新”最優(yōu)貨幣區(qū)理論的產(chǎn)生。二是OCA實證方面的研究。
一、新最優(yōu)貨幣區(qū)理論
1.理性預(yù)期下的OCA理論。隨著宏觀經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展，理性預(yù)期被應(yīng)用到OCA理論研究中，進一步從可信度、時間的不一致性和政策規(guī)則等方面對貨幣聯(lián)盟可能帶來的收益和成本進行了重新評價。
傳統(tǒng)的OCA理論主要基于工資的“貨幣幻覺”和向下傾斜的菲里普斯曲線這一假設(shè)前提，而且國際金融一體化是有限的，外匯和資本普遍受到控制。因此，獨立的貨幣政策是非常有效的政策工具。但是，這種通脹與失業(yè)相互替代的觀點受到了弗里德曼和盧卡斯的質(zhì)疑。他們認為，在長期，菲里普斯曲線是垂直的，失業(yè)率是與自然失業(yè)率相關(guān)，與通貨膨脹率無關(guān)，在平衡通貨膨脹率和失業(yè)率方面，貨幣政策是無效的。雖然可能存在短期向下傾斜的菲里普斯曲線，但貨幣一體化的成本降低了。
另外，傳統(tǒng)的OCA理論將通貨膨脹率的相似性作為組成貨幣聯(lián)盟的重要條件，但是現(xiàn)代理論證明了當(dāng)通貨膨脹率差異非常大時，只要中央銀行能夠建立一個可信的控制通貨膨脹的政策規(guī)則，貨幣一體化的收益更大。這是基于理性預(yù)期理論和可信度、時間的不一致性和政策規(guī)則的結(jié)果。這方面的開創(chuàng)性研究是由基德蘭德和普雷斯科特（Kydland E
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