股市呼喚更多“剛性”制度出臺
導讀：為規(guī)范大股東與董監(jiān)高的減持行為，雖然證監(jiān)會出臺了《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，筆者以為還需要制定更多的“剛性”細則。比如，監(jiān)管部門可規(guī)定在利潤分配方案提議日至實施后的三個月內(nèi)(如果遇到停牌，時間順延)，應(yīng)禁止大股東與董監(jiān)高減持股份。以下是由應(yīng)屆畢業(yè)生網(wǎng)小編J.L為您整理推薦的股市呼喚更多“剛性”制度 ，歡迎參考閱讀。
股市呼喚更多“剛性”制度
近年來，監(jiān)管函、關(guān)注函、問詢函“滿天飛”已成A股市場的一道“風景”，或由于上市公司的股東大會事項，或因為資產(chǎn)重組，不一而足。但勁勝精密收到的一份深交所下發(fā)的關(guān)注函，則涉及其高轉(zhuǎn)增預(yù)案。
日前勁勝精密公告稱，控股股東勁輝國際提議2015年度資本公積金每10股轉(zhuǎn)增30股，勁輝國際及其實際控制人王九全承諾，將在董事會、股東大會審議該預(yù)案時投贊成票。
上市公司欲實施高轉(zhuǎn)增方案，這在當前的市場中原本很平常。不過，公告顯示，控股股東存在“搭車”減持的可能。
去年前三季度，勁勝精密虧損超過2億元，2015年度凈利潤亦預(yù)虧。也就是說，一家2015年度業(yè)績巨虧的上市公司，竟然也來高送轉(zhuǎn)。
如果公告中沒有控股股東欲“搭車”減持的“尾巴”，或許不會引起市場的爭議與監(jiān)管部門的關(guān)注。上市公司高轉(zhuǎn)增的理由都很充分，回報全體股東，分享公司的發(fā)展成果。但實際上分享成果的可能只是大股東。
上市公司的“搭車”減持行為，因為有高轉(zhuǎn)增刺激股價上漲，背后明顯存在利用其它方式操縱股價的嫌疑;另一方面，由于相關(guān)股東或“搭車”減持股份，個中也存在借助市場向自身實施利益輸送的嫌疑，這同樣涉嫌違規(guī)。
此次雖然深交所下發(fā)了關(guān)注函，但能起到多大的作用呢?海潤光伏的故事已經(jīng)作出了最好的詮釋。
為規(guī)范大股東與董監(jiān)高的減持行為，雖然證監(jiān)會出臺了《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，筆者以為還需要制定更多的“剛性”細則。比如，監(jiān)管部門可規(guī)定在利潤分配方案提議日至實施后的三個月內(nèi)(如果遇到停牌，時間順延)，應(yīng)禁止大股東與董監(jiān)高減持股份。
目前A股市場的相關(guān)制度建設(shè)，“剛性”不足而“柔性”有余。這導致上市公司肆無忌憚違規(guī)的現(xiàn)象不斷出現(xiàn)。而其疊加的結(jié)果，則是逐漸吞噬投資者對市場的信心。
因此，無論是從投資者保護的角度，還是市場發(fā)展的角度，制度建設(shè)上我們都需要更多的“剛性”。
拓展：全面推開營改增利好股市 股市維穩(wěn)要用好稅收杠桿
1月26日，A股市場再次出現(xiàn)異常波動，上證綜指收出今年第二大跌幅，創(chuàng)業(yè)板指則收出年內(nèi)第三大跌幅。其實，昨日市場上利好消息并不少，比如全面推開營改增將增厚相關(guān)上市企業(yè)的利潤。但受境外市場及創(chuàng)業(yè)板價值回歸等因素拖累，這些利好被淹沒。
目前仍未實施營改增的四大行業(yè)為建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)和生活服務(wù)業(yè)，這些行業(yè)中有眾多上市公司。營改增主要是做減法，將為這些企業(yè)帶來大規(guī)模減稅，增厚其業(yè)績。所以，全面推開營改增對股市是利好政策。但股市自身的稅改也是有許多文章可做的，做好了這些文章，就能夠“更大激發(fā)市場主體活力”，促進證券市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
2015年是A股市場跌宕起伏的一年，有關(guān)證券稅收的新聞當然是必不可少。2016年要加快財稅體制改革，調(diào)動各方發(fā)展積極性，證券市場作為直接融資的主要陣地之一，其稅收體制也有深化改革和完善的必要。透過去年有關(guān)證券稅收的新聞，我們或許可以找到一些今年以及今后一段時期內(nèi)證券稅改的一些蛛絲馬跡。
去年與證券交易印花稅有關(guān)的新聞有兩條：一是去年4月份市場傳言提高印花稅、恢復(fù)資本利得稅，監(jiān)管層對此給予了及時澄清。
二是去年年底，國務(wù)院發(fā)布通知稱，為妥善處理中央與地方的財政分配關(guān)系，國務(wù)院決定，從2016年1月1日起，將證券交易印花稅由現(xiàn)行按中央97%、地方3%比例分享全部調(diào)整為中央收入。
國務(wù)院在通知中要求，有關(guān)地區(qū)和部門要從全局出發(fā)，繼續(xù)做好證券交易印花稅的征收管理工作，進一步促進我國證券市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年前11個月證券交易印花稅為2395億元，按照地方3%的`比例分成規(guī)模僅有71.85億元。即便按2015年全年規(guī)模算，也不會超過80億元。
業(yè)界專家分析認為，將地方證券交易印花稅納入中央，一方面說明當前財政收支壓力確實較大，另一方面也是在落實財稅體制深化改革的要求，理順中央和地方的收入劃分。
去年相關(guān)部門還出臺了兩則鼓勵長期投資的政策：一是完善股息紅利所得差別化個人所得稅政策。
二是去年12月份，國家稅務(wù)總局發(fā)布了《企業(yè)所得稅優(yōu)惠事項備案管理目錄》，其中3個企業(yè)所得稅優(yōu)惠事項涉及股市：對內(nèi)地企業(yè)投資者通過滬港通投資香港聯(lián)交所上市股票取得的股息紅利所得，計入其收入總額，依法計征企業(yè)所得稅。其中，內(nèi)地居民企業(yè)連續(xù)持有H股滿12個月取得的股息紅利所得，依法免征企業(yè)所得稅等。
制定這兩項政策的出發(fā)點是為了進一步鼓勵長期投資，前一項政策針對的是內(nèi)地市場，后一項則涵蓋了內(nèi)地和香港資本市場的健康發(fā)展。因為滬港通的運行，讓兩地資本市場產(chǎn)生了更多的融合。
從以上分析可以看出，股市稅收政策的完善將有兩個前提：一是有利于長期投資，二是能夠促進市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。比如，對于嚴重影響市場預(yù)期的上市公司直系持股人減持股份，就有業(yè)界專家呼吁應(yīng)用稅收杠桿來進行引導和規(guī)范。
筆者以為，維護股市的穩(wěn)定發(fā)展需要用好稅收杠桿，實現(xiàn)“在培育發(fā)展新動能中涵養(yǎng)寶貴稅源”的目標，證券市場則是最好的場所。
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