下面是小編搜集整理的2012年中山大學(xué)431金融學(xué)綜合考研真題，歡迎閱讀查看。

　　一、單項(xiàng)選擇題(本題共30小題，每小題2分，共計(jì)60分)

　　1. 股票交易中，現(xiàn)價(jià)委托方式的優(yōu)點(diǎn)是()。

　　A . 成交迅速

　　B. 沒(méi)有價(jià)格的上限，成交率高

　　C. 在委托執(zhí)行后才知道實(shí)際的執(zhí)行價(jià)格

　　D. 股票可以以投資者預(yù)期的價(jià)格或更有利的價(jià)格成交

　　2. 優(yōu)先股不具有的權(quán)利是()

　　A. 股利分配權(quán)

　　B. 剩余資產(chǎn)分配權(quán)

　　C. 表決權(quán)

　　D. 優(yōu)于普通股的分配權(quán)

　　3. 下列債券中()具有最長(zhǎng)的久期。

　　A. 5年期，零息票債券

　　B. 5年期，息票率為8%的債券

　　C. 10年期，零息票債券

　　D. 10年期，息票率為8%的債券

　　4. 某公司債務(wù)對(duì)股權(quán)的比例為1，債務(wù)成本是12%，平均資本成本是14%，在不考慮稅收和其他因素的情況下，其股權(quán)資本成本是()。

　　A. 13%

　　B. 15%

　　C. 16%

　　D. 18%

　　5. 假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，若貝塔系數(shù)為1.5的風(fēng)險(xiǎn)組合的預(yù)期收益率10%，則貝塔系數(shù)為0.5的風(fēng)險(xiǎn)組合的預(yù)期收益率為()。

　　A. 4%

　　B. 6%

　　C. 8%

　　D. 10%

　　6. 盈利能力強(qiáng)的公司應(yīng)具有更高的負(fù)債率，這一表述比較符合下述何種理論的預(yù)期?()

　　A. 優(yōu)序融資理論

　　B. 權(quán)衡理論

　　C. 代理理論

　　D. 市場(chǎng)擇時(shí)理論

　　7. 股票價(jià)格已經(jīng)反映了所有的歷史信息，如價(jià)格的變化情況、交易量變化情況等，因此技術(shù)分析手段對(duì)了解股票價(jià)格未來(lái)變化沒(méi)有幫助。這一市場(chǎng)是指()。

　　A. 強(qiáng)有效市場(chǎng)

　　B. 次強(qiáng)有效市場(chǎng)

　　C. 弱有效市場(chǎng)

　　D. 無(wú)效市場(chǎng)

　　8. 某公司股票每股支付年度股利3元，預(yù)計(jì)股利將無(wú)限期地以8%的速度增長(zhǎng)，假定其市場(chǎng)收益率為14%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值為()元。

　　A. 57

　　B. 30

　　C. 68

　　D. 54

　　9. 在以下關(guān)于貝塔系數(shù)的表述中，錯(cuò)誤的是()。

　　A. 貝塔系數(shù)是用來(lái)衡量證券本身在不同時(shí)期收益變動(dòng)的程度。

　　B. 貝塔系數(shù)是用來(lái)測(cè)定一種證券的收益隨整個(gè)證券市場(chǎng)收益變化程度的指標(biāo)。

　　C. 貝塔系數(shù)代表證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D. 貝塔系數(shù)度量證券收益相對(duì)于同一時(shí)期市場(chǎng)平均收益的變動(dòng)程度

　　10. 證券市場(chǎng)線描述的是()。

　　A. 市場(chǎng)組合是風(fēng)險(xiǎn)證券的最優(yōu)組合

　　B. 證券的預(yù)期收益率是其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)

　　C. 證券收益率與指數(shù)收益率之間的關(guān)系

　　D. 由市場(chǎng)組合和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的組合

　　11. 國(guó)際收支平衡表中的基本差額計(jì)算時(shí)依據(jù)()。

　　A. 商品的進(jìn)口和出口

　　B. 經(jīng)常項(xiàng)目

　　C. 經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目

　　D. 經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目中的長(zhǎng)期資本收支

　　12. 決定貨幣M1數(shù)量時(shí)，以下與貨幣供給M1無(wú)關(guān)的因素是()。

　　A. 法定吃哪款準(zhǔn)備金率

　　B. 基礎(chǔ)貨幣

　　C. 超額準(zhǔn)備金率

　　D. 定期存款比率

　　13. 下面兩種債券哪一種對(duì)利率的波動(dòng)更不敏感?()

　　(1)平價(jià)債券X，5年期，10%息票率。

　　(2)零息票債券Y，5年期，10%的到期收益率。

　　A. 債券X，因?yàn)榫闷诟��?/p>

　　B. 債券X，因?yàn)榈狡跁r(shí)間更長(zhǎng)

　　C. 債券Y，因?yàn)榫闷诟�長(zhǎng)

　　D. 債券Y，因?yàn)榈狡跁r(shí)間更短

　　14. 下列$1000面值的一年期債券中，哪一種的到期收益率最小?()

　　A. 售價(jià)$900，票息率為5%的債券

　　B. 售價(jià)$1000，票息率為10%的債券

　　C. 售價(jià)$950，票息率為8%的債券

　　D. 售價(jià)$1000，票息率為12%的債券

　　15. 根據(jù)流動(dòng)性溢價(jià)理論，以下說(shuō)法正確的是()。

　　A. 當(dāng)收益率曲線陡峭上升時(shí)，預(yù)期短期利率在未來(lái)將下降

　　B. 當(dāng)收益率曲線向下傾斜，預(yù)期未來(lái)短期利率將下降

　　C. 當(dāng)收益率曲線水平，預(yù)期未來(lái)短期利率保持不變

　　D. 當(dāng)收益率曲線陡峭上升，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)可能會(huì)有通貨膨脹

　　16. 在資本完全流動(dòng)的效果固定匯率體制下，政府財(cái)政擴(kuò)張的影響是()。

　　A. 國(guó)內(nèi)利率上升，國(guó)內(nèi)產(chǎn)出增加

　　B. 國(guó)內(nèi)利率上升，國(guó)內(nèi)產(chǎn)出減少

　　C. 國(guó)內(nèi)利率不變，國(guó)內(nèi)產(chǎn)出增加

　　D. 國(guó)內(nèi)利率不變，國(guó)內(nèi)產(chǎn)出也不變

　　17. 紙幣流通下，可能使一國(guó)貨幣升值的因素有()。

　　A. 政府宣布減少稅收

　　B. 物價(jià)上升

　　C. 加強(qiáng)對(duì)進(jìn)口的限制

　　D. 銀行利率下降

　　18. 一張?zhí)幱谔撝笭顟B(tài)的看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于()。

　　A. 看跌期權(quán)價(jià)格

　　B. 股價(jià)減去執(zhí)行價(jià)格

　　C. 零

　　D. 執(zhí)行價(jià)格減去股價(jià)

　　19. 當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)膨脹和順差時(shí)，為了內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的平衡，根據(jù)財(cái)政貨幣政策配合理論，應(yīng)采取的措施是()。

　　A. 膨脹性的財(cái)政政策和膨脹性的貨幣政策

　　B. 緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策

　　C. 膨脹性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策

　　D. 緊縮性的財(cái)政政策和膨脹性的貨幣政策

　　20. 下面屬于弗里德曼貨幣需求理論的政策含義的是()。

　　A. 主張利用膨脹的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)

　　B. 主張實(shí)行“單一規(guī)則”的貨幣政策

　　C. 應(yīng)把充分就業(yè)列為貨幣政策目標(biāo)

　　D. 應(yīng)把利率作為貨幣政策目標(biāo)

　　21. 關(guān)于貨幣政策中介目標(biāo)，下列說(shuō)法正確的是()。

　　A. 以釘住利率作為中介目標(biāo)會(huì)導(dǎo)致貨幣供給的逆周期性

　　B. 貨幣主義學(xué)派強(qiáng)調(diào)以利率作為貨幣政策中間目標(biāo)

　　C. 中央銀行對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的控制意味著他會(huì)失去對(duì)貨幣供給的控制

　　D. 中介指標(biāo)選擇利率肯定優(yōu)于選擇貨幣供給

　　22. 相比實(shí)施固定匯率制度的國(guó)家，實(shí)施浮動(dòng)匯率的國(guó)家對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的需求()。

　　A. 更大

　　B. 更小

　　C. 幾乎一樣

　　D. 無(wú)法判斷

　　23. 貨幣市場(chǎng)利率的變化影響證券價(jià)格的變化，如果市場(chǎng)利率上升超過(guò)未到期公司債券利率，則()。

　　A. 債券價(jià)格上漲，股票價(jià)格上漲

　　B. 債券價(jià)格下跌，股票價(jià)格下跌

　　C. 債券價(jià)格上漲，股票價(jià)格下跌

　　D. 債券價(jià)格下跌，股票價(jià)格上漲

　　24. 若一國(guó)貨幣幣值低估，往往會(huì)出現(xiàn)()。

　　A. 外匯供給增加，外匯需求減少，國(guó)際收支順差

　　B. 外匯供給減少，外匯需求增加，國(guó)際收支逆差

　　C. 外匯供給增加，外匯需求減少，國(guó)際收支逆差

　　D. 外匯供給減少，外匯需求增加，國(guó)際收支順差

　　25. 歐洲美元是指()。

　　A. 歐洲地區(qū)的美元

　　B. 美國(guó)境外的美元

　　C. 世界各國(guó)美元的總稱

　　D. 各國(guó)官方的美元儲(chǔ)備

　　26. 根據(jù)利率平價(jià)理論，當(dāng)遠(yuǎn)期本幣貶值時(shí)，說(shuō)明本國(guó)利率()。

　　A. 高于外國(guó)利率

　　B. 等于外國(guó)利率

　　C. 低于外國(guó)利率

　　D. 無(wú)法確定

　　27. 國(guó)際儲(chǔ)備不包括()。

　　A. 商業(yè)銀行儲(chǔ)備

　　B. 外匯儲(chǔ)備

　　C. 在IMF的儲(chǔ)備頭寸

　　D. 特別取款權(quán)

　　28. 某日紐約外匯市場(chǎng)即期匯率美元/瑞士法郎1.7130-40,3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)140-135，則遠(yuǎn)期匯率為()。

　　A. 1.8530-1.8490

　　B. 1.6990-1.7005

　　C. 1.7270-1.7275

　　D. 1.5730-1.5790

　　29. 關(guān)于《巴塞爾資本協(xié)議》，下列說(shuō)法正確的是()。

　　A. 銀行核心資本充足率必須超過(guò)4%

　　B. 銀行資本充足率必須超過(guò)4%

　　C. 銀行資本占總資產(chǎn)的比重必須超過(guò)4%

　　D. 銀行附屬資本充足率必須超過(guò)4%

　　30. 在些列控制經(jīng)濟(jì)中貨幣總量的各個(gè)手段中，中央銀行不能完全自主操作的是()。

　　A. 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

　　B. 在貼現(xiàn)政策

　　C. 信貸規(guī)�？刂�

　　D. 法定準(zhǔn)備金率

　　二、計(jì)算題(本題共4小題，每小題10分，共計(jì)40分)

　　1. 已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益為8%，市場(chǎng)組合收益率為15%，某股票的貝塔系數(shù)為1.2，派息比率為40%，最近每股盈利10美元，每年付一次的股息剛剛支付，預(yù)期該股票的股東權(quán)益收益率為20%。

　　(1)求該股票的內(nèi)在價(jià)值。(5分)

　　(2)假如當(dāng)前的股價(jià)為100美元/股，預(yù)期一年內(nèi)股價(jià)與其價(jià)值相符，求持有該股票1年的回報(bào)率。(5分)

　　2. 有兩種資產(chǎn)A和B，在不同的市場(chǎng)情況下，他們表現(xiàn)出不同的收益，假設(shè)不允許賣(mài)空。

	A	B
市場(chǎng)狀況	收益（%）	概率	收益（%）	概率
好	9	1/3	20	1/3
中	6	1/3	15	1/3
差	3	1/3	5	1/3

　　(1)求A和B的期望收益、方差和協(xié)方差。(5分)

　　(2)為了構(gòu)建具有最小方差的資產(chǎn)組合，請(qǐng)問(wèn)應(yīng)如何配置資產(chǎn)組合中A和B的比例。(5分)

　　3. 已知某個(gè)跨國(guó)集團(tuán)公司在美國(guó)、香港、英國(guó)和日本都有分支機(jī)構(gòu)。各分支機(jī)構(gòu)之間有業(yè)務(wù)往來(lái)，存在一組交易如下圖所示：

　　另外，已知外匯市場(chǎng)上的交叉匯率表如下表所示：

　　交叉匯率

	港幣	日元	英鎊	美元
港幣		10.000	0.067	0.100
日元	0.100		0.007	0.010
英鎊	15.000	150.000		1.500
美元	10.000	100.000	0.667

　　試按照凈額結(jié)算的方法畫(huà)出一個(gè)簡(jiǎn)化的現(xiàn)金流圖使得交易成本最小，同時(shí)說(shuō)明具體的計(jì)算過(guò)程。(提示：40000/3近似等于13333,2/3近似等于0.667，可按近似等式簡(jiǎn)化運(yùn)算)

　　4. 假如你是一家銀行的經(jīng)理。該銀行有15億固定利率的資產(chǎn)，30億浮動(dòng)利率的資產(chǎn)，25億固定利率的負(fù)債，20億浮動(dòng)利率的負(fù)債。如果市場(chǎng)利率上升了5個(gè)百分點(diǎn)，請(qǐng)回答如下問(wèn)題：

　　(1)此時(shí)銀行的利潤(rùn)將有何變化?請(qǐng)用資產(chǎn)-負(fù)債缺口分析法加以說(shuō)明。(5分)

　　(2)你可以采取哪些措施來(lái)降低利率風(fēng)險(xiǎn)?(5分)

　　三、分析與論述題(本題共3小題，第1、2小題各15分，第3小題20分，共計(jì)50分)

　　1. 請(qǐng)簡(jiǎn)要解釋資本結(jié)構(gòu)理論中的權(quán)衡理論(Tradeoff theory)和融資次序理論(Pecking order theory)并結(jié)合中國(guó)公司具體情況對(duì)兩種理論做簡(jiǎn)要評(píng)述，哪種理論更符合中國(guó)公司實(shí)際情況?

　　2. 試綜合運(yùn)用蒙代爾-弗萊明模型和AD-AS分析框架說(shuō)明美國(guó)量化寬松的貨幣政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，并據(jù)此說(shuō)明對(duì)我國(guó)貨幣政策實(shí)施構(gòu)成的挑戰(zhàn)。

　　3. 下表給出了自2007年以來(lái)央行歷次法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整情況以及股票市場(chǎng)的反應(yīng)：

　　(1)試結(jié)合表中的數(shù)據(jù)和貨幣乘數(shù)模型分析法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)貨幣乘數(shù)和貨幣供應(yīng)量的可能影響。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)一定能緊縮市場(chǎng)流動(dòng)性嗎?為什么?(6分)

　　(2)法定存款準(zhǔn)備金率政策公布以后，股票市場(chǎng)的反應(yīng)是否存在一定的規(guī)律?為什么在某些時(shí)候(尤其是2007年)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)消息公布后，股票反而上漲?(7分)

　　(3)在西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家，法定存款準(zhǔn)備金率一般情況下都不會(huì)輕易變動(dòng)，而近年來(lái)在我國(guó)卻成為頻繁變動(dòng)的常用貨幣政策工具，你認(rèn)為造成這種差異的原因是什么?(7分)