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論我國(guó)上市公司股利分配政策
畢業(yè)論文
論我國(guó)上市公司股利分配政策
摘要：股利分配政策是關(guān)于收益分配的策略。它涉及多方相關(guān)者的利益，對(duì)投資者、市場(chǎng)及上市公司本身都會(huì)產(chǎn)生重大影響。持續(xù)、穩(wěn)定的股利分配政策不僅有利于股東財(cái)富最大化的目標(biāo)，而且有利于資本市場(chǎng)和上市公司自身的健康發(fā)展。然而，通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司近幾年股利分配情況的分析發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司股利分配政策缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性，短期行為嚴(yán)重，對(duì)投資者、市場(chǎng)以及上市公司本身都產(chǎn)生了嚴(yán)重影響。因此，本文就我國(guó)上市公司股利分配狀況以及影響因素進(jìn)行了深入分析，并就相關(guān)問(wèn)題提出了對(duì)策和建議。
關(guān)鍵詞：上市公司 股利分配政策 影響因素 對(duì)策建議
A study of the dividend distribution policy of listed company in China
Abstract: The distribution policy of the dividend is the tactics about distribution of income. It involves the interests of the relevant one in many ways, will all exert a great influence on investor, market and the listed companies. Lasting, steady dividend distribution policy help shareholder goal that wealth maximized not merely, and is favorable to capital markets and listed companys own sound developments. However, through finding the analysis of the situation of dividend distribution in recent years of listed company of our country, the dividend distribution policy of listed company of our country lacks continuity and stability, the acts and efforts for expediency are serious, all exert a serious influence on the investor, market and listed company itself. So this text has carried on in-depth analysis on the state of dividend distribution of listed company of our country and influence factor, put forward the countermeasure and suggestion on relevant problems.
Key words: listed company distribution policy of the dividend influence factor countermeasure and suggestion
目 錄
引言………………………………………………………………………………………………………1
1、上市公司股利分配概述……………………………………………………………………………1
（1）股利分配的內(nèi)涵…………………………………………………………………………………1
（2）股利分配的政策…………………………………………………………………………………2
（3）股利分配的方式…………………………………………………………………………………2
2、我國(guó)上市公司股利分配的現(xiàn)狀及后果……………………………………………………………3
（1）上市公司股利分配的現(xiàn)狀………………………………………………………………………3
（2）上市公司股利分配的后果………………………………………………………………………7
3、我國(guó)上市公司股利分配的影響因素分析…………………………………………………………9
（1）內(nèi)部因素…………………………………………………………………………………………9
（2）外部因素…………………………………………………………………………………………10
4、對(duì)策建議……………………………………………………………………………………………13
（1）加強(qiáng)對(duì)上市公司的教育與監(jiān)督，不斷提高贏利力……………………………………………13
（2）加快國(guó)有股減持，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理結(jié)構(gòu)………………………………………13
（3）完善立法建設(shè)，遏制不分配行為………………………………………………………………14
（4）提高投資者素質(zhì)，抑制股市過(guò)度投機(jī)…………………………………………………………14
（5）改進(jìn)送股與轉(zhuǎn)贈(zèng)股本的會(huì)計(jì)處理方法…………………………………………………………14
（6）加強(qiáng)資本市場(chǎng)建設(shè)，提高執(zhí)法力度……………………………………………………………15
（7）借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的做法，適當(dāng)?shù)剡\(yùn)用股票回購(gòu)方式……………………………………………15
結(jié)束語(yǔ)……………………………………………………………………………………………………15
參考文獻(xiàn)…………………………………………………………………………………………………16
引言
股利分配政策是指公司對(duì)盈利在支付股利與不支付股利之間進(jìn)行的選擇。它不僅會(huì)影響投資者的利益，還會(huì)影響公司自身的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，甚至還會(huì)影響證券市場(chǎng)的正常運(yùn)行，從而影響到國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。作為資本市場(chǎng)微觀基礎(chǔ)的上市公司，究竟采取什么樣的股利政策，1直以來(lái)是公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域爭(zhēng)論的熱點(diǎn)。合理的股利分配政策不僅能兼顧股東對(duì)短期利益的要求，而且能保證公司長(zhǎng)期發(fā)展的需要，有利于資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整和股價(jià)的合理定位，樹(shù)立公司的良好形象有利于最大限度地保證股東財(cái)富最大化，然而，通過(guò)對(duì)近幾年我國(guó)上市公司股利分配情況的分析，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司在股利分配上隨意性很大，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)打算，大多數(shù)上市公司沒(méi)有明晰的，長(zhǎng)期股利政策目標(biāo)。結(jié)果不僅嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，還沉重打擊了投資者的熱情和信心；不僅破壞了上市公司自身的市場(chǎng)形象，還影響到其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。針對(duì)上述情況本文從我國(guó)上市公司股利分配的現(xiàn)狀和后果入手，全方位探討影響股利分配的內(nèi)外因素，目的在于為上市公司制定股利分配政策時(shí)提供1定依據(jù)，同時(shí)為規(guī)范上市公司股利分配行為、完善對(duì)上市公司的監(jiān)管提供1定的參考。
1、上市公司股利分配概述
（1）股利分配的內(nèi)涵
股利分配政策是上市公司在會(huì)計(jì)期末進(jìn)行收益分配的相關(guān)決策,"是以公司發(fā)展為目標(biāo), 以股價(jià)穩(wěn)定為核心,在平衡企業(yè)內(nèi)外部相關(guān)集團(tuán)利益的基礎(chǔ)上,對(duì)于凈利潤(rùn)在提取了各種公 積金之后如何在兩者〈指是否發(fā)放股利〉之間進(jìn)行分配而采取的基本態(tài)度和方針政策.1般地,主要包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：①確定股利分配的策略,是采取剩余股利政策,還是固定股利支付率政策或是其他股利支付政策；②確定是否支付股利以及股利支付比例的大小； ③確定股利支付的具體形式,如是采取發(fā)放現(xiàn)金股利,還是發(fā)放股票股利或者是其他形式等； ④確定股利發(fā)放的程序,包括股利宣布日、登記日、除息日和發(fā)放日等.目前對(duì)股利分配的研究主要集中在兩個(gè)方面：1是研究上市公司股利分配的動(dòng)因,即影響股利分配的因素:2是研究上市公司股利分配的信號(hào)傳遞效應(yīng),即股利分配前后引起股票價(jià)格的變動(dòng).本文主要是在前人研究的基礎(chǔ)上著重探討我國(guó)上市公司是否分配股利以及股利分配大小的影響因素兩個(gè)問(wèn)題.
（2）股利分配的政策
稅后利潤(rùn)的留存與分配存在著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系,分配給股東的多了,公司內(nèi)部留存的就相應(yīng)減少；反之亦然.如何處理兩者的關(guān)系,影響到股東收益的分配,影響到公司的資本結(jié)構(gòu)、資本成本,影響到公司的價(jià)值,影響到公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,等等.因此,公司應(yīng)權(quán)衡利弊, 考慮各種因素的影響,在兩者之間尋找1個(gè)恰當(dāng)?shù)谋壤?制定適合企業(yè)自身發(fā)展的股利分配政策。1般地,實(shí)務(wù)中常用的股利分配政策主要有以下4種：
1、剩余股利政策
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