投資基金的評估和選擇

畢業(yè)論文

    投資人選擇基金可分3步走，1是評估基金績效；2是分析證券投資基金的風(fēng)險；3是自我評估合適選購那1類基金。
    1、評估基金績效
    評估基金績效可從以下3個方式來衡量基金的績效：（1）凈值成長率。此方法是比較同類型基金自期初至期末的凈值漲跌幅，如選定某個特定期間（1季、1年等）。某個基金在指數(shù)上揚(yáng)時，凈值漲幅均能超過同類型基金及指數(shù)的漲幅；在指數(shù)下跌時，凈值跌幅又低于同類型基金及指數(shù)的跌幅，此基金經(jīng)理人應(yīng)該是投資人所選擇的標(biāo)的。（2）平均報酬率。評估長期績效，可以選定較長的時間（至少1年以上），算出基金在此期間的總報酬率及平均每年報酬率。（3）單位風(fēng)險報酬率。僅以凈值成長或平均報酬率來評估基金績效，難以看出基金的風(fēng)險性如何。因為所有投資工具都有風(fēng)險，且報酬率與風(fēng)險程度往往成正比，也就是說報酬率較高風(fēng)險也往往較高。因而，必須將基金的凈值波動程度加以量化，與報酬率1起來評估，而“標(biāo)準(zhǔn)差”則是最常用的指標(biāo)。基金的“標(biāo)準(zhǔn)差”是根據(jù)每日實際凈值的差價累計計算而來，“標(biāo)準(zhǔn)差”越大表示基金凈值波動程度越大，風(fēng)險也越高。若兩個基金的報酬率相同，投資人理當(dāng)選擇標(biāo)準(zhǔn)差較低的基金；反之，若標(biāo)準(zhǔn)差相同，則應(yīng)選擇報酬率較高的基金。
    此外還要注意：1是不要以偏蓋全；2是要考慮除息因素；3是不要忽略起點的不同；4是市價和凈值不1樣；5是避免不同類的比較，例如股票基金與債券基金的主要投資標(biāo)的不同，不要混合在1起衡量績效；6是基金公司的過去不代表現(xiàn)在和將來，只能做參考。
    2、基金風(fēng)險
    證券投資基金的最大特點是專家理財、組合投資、分散風(fēng)險。他比投資股票的風(fēng)險相對要小1些，但不是說證券投資基金就沒有風(fēng)險。證券投資基金有如下風(fēng)險：
    1、證券市場的風(fēng)險。如國內(nèi)國際政治、經(jīng)濟(jì)政策的變化而引起的風(fēng)險，市場波動風(fēng)險，利率風(fēng)險，匯率風(fēng)險，戰(zhàn)爭風(fēng)險等。
    2、基金管理公司的管理風(fēng)險�；�金管理人所作出的投資決策而引起的基金收益的波動的風(fēng)險�；�金管理人專業(yè)水平高，經(jīng)驗豐富，決策適當(dāng)，該基金管理人管理的基金風(fēng)險相對來說就低，反之，風(fēng)險就高。
    3、證券投資基金本身的風(fēng)險。有的證券投資基金主要投資于證券市場的衍生品種，如期貨、期指上，其風(fēng)險程度就較高；如有的基金主要投資于債券市場，其收益較穩(wěn)定，風(fēng)險相對較小。
    3、選擇基金
    投資人選購基金前須從下面4個方面進(jìn)行自我評估和目標(biāo)選擇：自己的收入狀況；風(fēng)險承受能力；投資收益預(yù)期；購買基金的投資目標(biāo)。成熟基金市場的投資者有4種目標(biāo)：當(dāng)期收入，當(dāng)期收入與資金成長并重，資金長期成長，資金積極成長。
    投資者經(jīng)過認(rèn)真自我評估和目標(biāo)選擇后，能夠清楚了解自己需要選擇哪1類基金，對收益與風(fēng)險有1個比較切合實際的預(yù)期。這時可以進(jìn)行基金的初選工作。
    1、選擇希望投資的基金。假如希望購買積極進(jìn)取型的基金，對那些過于保守的基金就可不予考慮。反之不愿承擔(dān)太大的風(fēng)險，則可以選擇經(jīng)營穩(wěn)健的基金。
    2、選擇的基金是否存在嚴(yán)重缺陷。對投資于未上市股票、從事期權(quán)交易、進(jìn)行賣空操作、新近設(shè)立以及牽涉法律訴訟等將是基金可能存在的缺陷和風(fēng)險，需要投資者特別注意。
    3、選出分散投資的基金。市場專家們認(rèn)為，1家投資于專門行業(yè)的基金比分散投資于不同行業(yè)、不同上市公司的基金風(fēng)險要大得多。建議投資者在初次認(rèn)購基金時選擇分散投資的基金。
    4、分析購買、贖回政策和收費(fèi)是否合理。根據(jù)專家建議，有銷售費(fèi)用與無銷售費(fèi)用基金在基金的資產(chǎn)、利潤成長、投資收入等方面均無明顯差異，投資者在進(jìn)行初選時，1定要認(rèn)真閱讀基金有關(guān)材料，明確其購買、贖回政策和收費(fèi)情況，特別要注意1些隱蔽性的收費(fèi)。對于那些贖回政策苛刻、收費(fèi)名目繁多、收費(fèi)金額較高的開放式基金，投資者要小心。

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