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歐盟償付能力監(jiān)管體系改革及意義
統(tǒng)一的歐盟償付能力監(jiān)管框架始于1973年的第1號(hào)非壽險(xiǎn)指令和1979年的第1號(hào)壽險(xiǎn)指令。從1997年開(kāi)始，歐盟組織了多次關(guān)于償付能力體系修改和完善的評(píng)估工作，這些工作可以統(tǒng)稱為“償付能力I號(hào)工程（Solvency I Project）”，現(xiàn)行的償付能力體系就是I號(hào)工程的結(jié)果。在此期間，歐盟委員會(huì)和歐盟理事會(huì)于2000年頒布了“金融服務(wù)行動(dòng)計(jì)劃（Financial Services Action Plan）”，目標(biāo)是在金融服務(wù)行業(yè)建立“謹(jǐn)慎監(jiān)管體系（Prudential Supervisory Regime）”的基礎(chǔ)上，加快歐洲金融市場(chǎng)一體化建設(shè)步伐。按照這一指令的要求，歐盟委員會(huì)下屬的保險(xiǎn)委員會(huì)擬定了“償付能力Ⅱ號(hào)工程（Solvency ⅡProject）”，目標(biāo)是建立一套適應(yīng)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)和現(xiàn)實(shí)需要、避免過(guò)分復(fù)雜的全新保險(xiǎn)償付能力監(jiān)管體系，統(tǒng)一成員國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管立法規(guī)范，提高歐洲保險(xiǎn)市場(chǎng)的運(yùn)行效率。
一、償付能力改革的背景
現(xiàn)行償付能力監(jiān)管體系經(jīng)歷了30多年的歷史，盡管期間經(jīng)過(guò)了不斷的修改和完善，但歐盟仍認(rèn)為其無(wú)法滿足全面評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)狀況的要求，也達(dá)不到建立審慎監(jiān)管體系的目標(biāo)，這也是歐盟啟動(dòng)“償付能力Ⅱ號(hào)工程”的直接動(dòng)機(jī)，具體原因則是多方面的：
1.監(jiān)管體制的影響。為減少重復(fù)或交叉監(jiān)管給保險(xiǎn)公司帶來(lái)的負(fù)擔(dān)，歐盟內(nèi)部實(shí)行的是“母國(guó)監(jiān)管原則”，即保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（分公司、子公司等）是向其總部所在地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告、受母國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管（Competent Authority of Home Member State），而不是由其市場(chǎng)所在地的東道國(guó)監(jiān)管（Authority of Host Member State）。而在現(xiàn)有的制度框架下，成員國(guó)監(jiān)管機(jī)關(guān)有相當(dāng)大的自由度在統(tǒng)一監(jiān)管指令范圍內(nèi)進(jìn)行裁量。這樣可能出現(xiàn)的一個(gè)結(jié)果是，在同一市場(chǎng)上的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，由于其監(jiān)管主體不同，在相同的風(fēng)險(xiǎn)程度下面臨的償付能力要求可能是不一樣的，這對(duì)保險(xiǎn)公司而言是不公平的，保單持有人受到的保護(hù)程度也不一樣。
2.市場(chǎng)效率的影響。在完全市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)，任何監(jiān)管政策的出臺(tái)都必須考慮該政策能促進(jìn)而不是抑制向該行業(yè)的資本進(jìn)入，而償付能力監(jiān)管的核心就是要求股東必須為保險(xiǎn)公司提供適當(dāng)?shù)馁Y本以抵御金融風(fēng)險(xiǎn)，保障保單持有人的利益。但是，不適當(dāng)?shù)念~外資本會(huì)增加股東的成本，既可能影響到已進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)的投資者的利益（如分紅限制、對(duì)資本利得的不適當(dāng)稅收政策等），還可能影響新的投資者進(jìn)入，制約保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力。在效率與安全之間必須有適度的平衡。
3.金融一體化的影響。進(jìn)入21世紀(jì)，銀行、保險(xiǎn)、證券等金融部門相互融合與滲透的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，而且形成了很多跨行業(yè)提供產(chǎn)品與服務(wù)的金融集團(tuán)。與此相關(guān)的問(wèn)題是，對(duì)于這些機(jī)構(gòu)如何進(jìn)行償付能力和資本充足率的評(píng)價(jià)，既促進(jìn)金融制度創(chuàng)新，又不形成監(jiān)管上的真空地帶。盡管歐盟沒(méi)有針對(duì)三大金融部門制訂統(tǒng)一的資本充足率要求和建立統(tǒng)一監(jiān)管體系，但是三大金融部門之間的交流及相互影響使保險(xiǎn)償付能力監(jiān)管獲得了更多可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)和方法，尤其是銀行業(yè)的“巴塞爾協(xié)議”關(guān)于銀行資本率充足率的規(guī)定為保險(xiǎn)償付能力的立法框架和管理提供了新的思路。
4.金融產(chǎn)品創(chuàng)新的影響。隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新也層出不窮，如衍生金融工具的出現(xiàn)、投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、替代性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（ART-Alternative Risk Transfer）等交易方式的產(chǎn)生等。金融創(chuàng)新既為保險(xiǎn)公司提供了新的經(jīng)營(yíng)空間和盈利來(lái)源，也使保險(xiǎn)公司產(chǎn)生了新的交易與運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。需要對(duì)保險(xiǎn)公司參與創(chuàng)新金融產(chǎn)品進(jìn)行審慎的風(fēng)險(xiǎn)控制和財(cái)務(wù)評(píng)估。
5.會(huì)計(jì)制度發(fā)展的影響。償付能力構(gòu)成的兩個(gè)重要支柱——資產(chǎn)與負(fù)債的評(píng)估直接受會(huì)計(jì)制度的影響，包括統(tǒng)一規(guī)范的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、合理的會(huì)計(jì)政策、完善有效的內(nèi)部會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)等。歪曲的會(huì)計(jì)信息及不合理的會(huì)計(jì)制度可能使償付能力監(jiān)管制度的有效性大打折扣。歐盟要求自2005年1月1日起，所有歐盟境內(nèi)的上市公司都要按國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 （IAS）的要求提供會(huì)計(jì)報(bào)告，這也為償付能力的改革提供了客觀條件。
6.風(fēng)險(xiǎn)管理理論與方法創(chuàng)新的影響。金融市場(chǎng)產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，催生了大量新的風(fēng)險(xiǎn)管理理論與方法，如評(píng)估資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值方法（VAR-Value at Risk）已在銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)大量地運(yùn)用，如風(fēng)險(xiǎn)資本理論（RBC-Risk Based Capital）也進(jìn)入到了一些國(guó)家保險(xiǎn)監(jiān)管實(shí)踐之中，多情境風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試（Scenario-Based）模型、基于概率的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算模型 （Probabilistic-Based）也已被很多保險(xiǎn)公司應(yīng)用于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制與管理。這些都為監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)辟新的監(jiān)管體系和思路提供了充分的理論依據(jù)與實(shí)踐基礎(chǔ)。
二、償付能力改革的基本框架與進(jìn)展
為確保償付能力Ⅱ號(hào)工程能真正達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，歐盟保險(xiǎn)委員會(huì)進(jìn)行了大量的調(diào)研和評(píng)估工作，其中對(duì)奠定未來(lái)歐盟償付能力管理框架具有決定性意義的有兩份報(bào)告：一份是夏馬報(bào)告（Shanna Repoa），該報(bào)告以陷人困境的歐洲保險(xiǎn)公司為案例，重點(diǎn)分析了保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，探索的是為什么現(xiàn)行監(jiān)管體系未能有效地阻止這些公司陷入困境，力圖建立一整套風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的工具，使其不僅能起到診治作用 （Curative Function），還能起到預(yù)防作用（Preventive Func tion）；另一份是畢馬威報(bào)告（KPMG Report），該報(bào)告主要是橫向比較歐盟成員國(guó)及主要保險(xiǎn)市場(chǎng)償付能力監(jiān)管制度和思想，在分析金融機(jī)構(gòu)主要風(fēng)險(xiǎn)特征的基礎(chǔ)上，引入了大量最新的風(fēng)險(xiǎn)管理理論和方法，力圖構(gòu)建一套完整全面的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)防范體系。盡管兩份報(bào)告的立場(chǎng)不一樣，但其對(duì)于歐盟現(xiàn)行償付能力監(jiān)管體系有效性的評(píng)價(jià)基本上是一致的：那就是現(xiàn)行監(jiān)管體系基本能達(dá)到最低監(jiān)管的需要，其主要缺限是對(duì)保險(xiǎn)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)考慮得不全面，而且對(duì)于保險(xiǎn)公司的個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)不敏感。
歐盟現(xiàn)行償付能力監(jiān)管體系是由三個(gè)層次組成的：第一個(gè)層次是對(duì)責(zé)任準(zhǔn)備金的評(píng)估，第二個(gè)層次是對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估與認(rèn)可，第三個(gè)層次是償付能力邊際的確定（一般稱之為固定比例法，即償付能力邊際與資產(chǎn)和負(fù)債之間的關(guān)系用比例固定下來(lái)），這三個(gè)層次基本上反映了償付能力需要考慮的主要因素。撇開(kāi)這三重體系本身的合理性與技術(shù)細(xì)節(jié)不談，僅從結(jié)構(gòu)的角度，要將償付能力置于保險(xiǎn)公司整體財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的框架范圍內(nèi)，這三個(gè)層次還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。對(duì)償付能力監(jiān)管范圍的界定，不能擴(kuò)大化地把所有與保險(xiǎn)監(jiān)管相關(guān)的工作都納入到償付能力監(jiān)管這一范疇，也不能簡(jiǎn)單化地把它處理成為一種資本充足率的計(jì)算方法。在實(shí)踐中有三種具體的理解及相應(yīng)的操作模式：一種理解是基于最低償付能力計(jì)算及最低資本要求的一套規(guī)則，這實(shí)際上就是現(xiàn)行歐盟的操作模式，也是償付能力I號(hào)工程的重點(diǎn)；第二種理解是確保保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健的一整套規(guī)則
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