企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險探析

[摘要]企業(yè)并購是高風(fēng)險經(jīng)營活動，風(fēng)險貫串于整個并購活動的始終，其中財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)并購成功與否的重要影響因素。文章分析了企業(yè)并購過程中財務(wù)風(fēng)險的影響因素：不確定性和信息不對稱性，并對財務(wù)風(fēng)險的幾種類型進行了分析，使企業(yè)在并購中加以留意，進步企業(yè)并購活動的成功率。
　　[關(guān)鍵詞]并購；財務(wù)風(fēng)險　　20世紀90年代以來，西方形成的第五次并購浪潮不可避免的影響到我國企業(yè)。但由于我國企業(yè)并購的歷史尚短，在我國企業(yè)并購中普遍存在一個題目，即對并購風(fēng)險熟悉不足。本文擬就并購中的財務(wù)風(fēng)險進行分析，給企業(yè)以提示�！　∑髽I(yè)并購風(fēng)險是指企業(yè)在并購活動中不能達到預(yù)先設(shè)定目標的可能性以及因此對企業(yè)的正當(dāng)經(jīng)營、治理所帶來的影響程度。我國企業(yè)目前并購交易中可能出現(xiàn)的風(fēng)險主要有：合同與訴訟風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、資產(chǎn)風(fēng)險、勞動力風(fēng)險和市場資源風(fēng)險等。我們這里主要討論財務(wù)風(fēng)險。　　一、企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險　　企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險，是指在一定時期內(nèi)，為并購融資或因吞并背負債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性。從風(fēng)險結(jié)果看，這的確概括了企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的最核心部分，即

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